อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับลดลง หลังข่าวการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านช่วยคลายความร้อนแรงของตลาด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงในวันจันทร์ โดยต้นทุนการกู้ยืมลดลงตลอดทั้งเส้นอัตราผลตอบแทน (yield curve) หลังจากความคืบหน้าทางการทูตในตะวันออกกลางส่งผลให้ราคาน้ำมันร่วงลงอย่างหนัก และช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในระยะสั้น

ความตึงเครียดคลี่คลายกดดันราคาน้ำมัน

แรงกดดันในตลาดตราสารหนี้ผ่อนคลายลงอย่างรวดเร็ว หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ประกาศว่าสหรัฐฯ และอิหร่านมีกำหนดการเจรจาโดยตรงในวันจันทร์ พร้อมเปิดเผยว่าเขาได้ระงับแผนการโจมตีทางทหารเพื่อเปิดทางสู่ข้อตกลงทางการทูตในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง

ข่าวดังกล่าวส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของโลกร่วงลงมากกว่า 4% ทำให้นักลงทุนในตลาดพันธบัตรคลายความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่อาจถูกขับเคลื่อนโดยราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น

ตลาดพันธบัตรได้พักหายใจ

การปรับตัวลดลงของอัตราผลตอบแทนในวันจันทร์ถือเป็นการหยุดพักสำหรับตลาดตราสารหนี้สหรัฐฯ หลังจากเผชิญกับเดือนกรกฎาคมที่ยากลำบาก ซึ่งอัตราผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้นอย่างมากจนแตะระดับสูงสุดในรอบ 19 ปี การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในตลาด ได้แก่:

Ad

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีที่อ่อนไหวต่อนโยบายดอกเบี้ย ลดลงมาอยู่ที่ 4.24%
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน ลดลงสู่ระดับ 4.67%
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 5.219% จากระดับสูงสุดในรอบหลายปีเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา

ตลอดเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา ตลาดพันธบัตรรัฐบาลเผชิญแรงกดดันอย่างต่อเนื่องจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ความผันผวนของราคาพลังงาน และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ซึ่งสร้างความกังวลว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน

ทิศทางนโยบายการเงินและข้อมูลเศรษฐกิจ

นักลงทุนยังคงจับตาสัญญาณจากเฟด ซึ่งในการประชุมครั้งล่าสุดได้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่มีกรรมการ 3 ท่านที่มีแนวโน้มสนับสนุนนโยบายการเงินที่ตึงตัว (hawkish) โหวตให้ขึ้นดอกเบี้ยทันที ขณะที่ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดยังคงอยู่ในระดับสูง โดยดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) พื้นฐานยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด

ขณะที่แรงกดดันจากราคาพลังงานลดลงในวันจันทร์ ความสนใจของตลาดได้เปลี่ยนไปจับจ้องที่ข้อมูลตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ที่จะทยอยประกาศในสัปดาห์นี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์ ซึ่งจะเป็นข้อมูลสำคัญที่บ่งชี้ว่าต้นทุนการกู้ยืมที่พุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ได้ผ่านจุดสูงสุดไปแล้วหรือไม่ หรือความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจจะผลักดันให้อัตราผลตอบแทนกลับไปทดสอบระดับสูงสุดอีกครั้ง