美國就業數據疲軟，公債殖利率回落，市場靜待聯準會會議紀要

在美國上週公布的勞動市場數據意外疲軟後，債券投資人重新調整對通膨與利率路徑的預期，美國公債殖利率週一延續跌勢。

就業數據疲軟，升息預期降溫

根據上週五公布的數據，美國六月份非農就業人口僅增加 57,000 人，為四個月來最小增幅，且遠低於市場普遍預期的 110,000 人。數據公布後，債券市場出現穩定的買盤壓力。

儘管失業率意外降至 4.2%，但分析師指出，這主要是由於勞動參與率降至 2021 年以來最低水平所致。這些跡象顯示勞動市場正在降溫，促使市場下調對聯準會 (Fed) 積極升息的預期。

在此背景下，指標性的 10年期美國公債殖利率回落至 4.45% 左右。對利率政策較為敏感的 2年期公債殖利率則下跌至 4.11%。

油價下跌提供支撐，市場靜待聯準會會議紀要

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除了就業數據，國際油價大幅下跌也為長天期債券提供了結構性支撐。由於能源運輸中斷情況緩解，以及 OPEC+ 可能擴大產量的前景，布蘭特原油價格已滑落至每桶約 71.86 美元，有效緩解了市場對能源驅動的短期通膨焦慮。

然而，由於市場對聯準會的最終終端利率仍存在不確定性，債券市場的漲幅受到限制。投資人目前正謹慎佈局，靜待本週三將公布的六月份聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議紀要。

值得注意的是，這將是市場首次得以一窺新任主席沃什 (Kevin Warsh) 上任後，聯準會內部政策動態的重要窗口，因此備受市場關注。

歐洲市場同步整理

歐洲債市也呈現類似走勢。作為歐元區基準的德國 10 年期聯邦公債殖利率，從兩週高點的 2.95% 回落至 2.91% 左右。本週市場焦點將集中在歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德 (Christine Lagarde) 等多位官員的談話，以及歐元區零售銷售、生產者物價指數等關鍵經濟數據。