美国6月非农数据疲软，国债收益率回落，市场静待美联储会议纪要

由于上周公布的劳动力市场数据弱于预期，促使债券投资者重新调整对近期通胀和利率路径的预期，美国国债收益率周一出现回落。

就业市场降温迹象明显

根据上周五的数据，美国6月份非农就业人口仅增加 57,000 人，为四个月来的最小增幅，并显著低于市场普遍预期的 110,000 人。尽管失业率意外降至 4.2%，但分析师指出，这完全是由于劳动参与率降至2021年以来最低水平所致，并非劳动力市场强劲的信号。

数据公布后，市场对劳动力市场正在降温的看法趋于一致。反映市场利率预期的基准10年期美国国债收益率回落至 4.45% 左右。对货币政策更为敏感的2年期国债收益率则降至 4.11%。

油价下跌与市场展望

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此外，油价大幅下跌也为长期债券提供了重要的结构性支撑。随着能源运输中断情况缓解以及OPEC+可能扩大产量的预期，布伦特原油价格已滑落至每桶 71.86 美元左右，这有效缓解了市场对能源驱动的短期通胀的担忧。

尽管收益率有所下行，但由于美联储的最终利率走向仍存在不确定性，债券市场的涨幅受到限制。市场参与者正在为周三公布的6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要进行仓位调整。本次纪要备受关注，因为这是新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）上任后的首次会议，外界将密切审视其领导下的央行沟通动态。

欧洲市场同步盘整

在欧洲方面，作为欧元区基准的德国10年期国债收益率也从两周高点 2.95% 回落，目前在 2.91% 附近徘徊。本周，投资者将重点关注欧洲央行行长拉加德和首席经济学家菲利普·莱恩等一系列官员的讲话，以及欧元区零售销售、生产者价格和德国工业产出等关键经济指标，以判断欧元区制造业是否出现转机。