瑞銀：利差擴大恐推升歐元兌瑞郎重測 0.96

根據瑞銀集團（UBS）最新分析，在歐洲央行、聯準會及英國央行等主要央行預期將進一步收緊貨幣政策的背景下，瑞士法郎因其低收益率而持續承壓，可能推動歐元兌瑞郎（EUR/CHF）匯率短期內重測 0.96 關卡。

利差擴大打壓瑞郎

瑞銀指出，能源價格上漲以及市場對各大央行採取鷹派立場的預期，已導致瑞士與其他 G10 國家的利率差異（yield differentials）擴大。此一因素已將歐元兌瑞郎推升至 0.94 以上。

分析認為，瑞士法郎面臨的主要壓力來自其相對其他貨幣的低收益率。在其他央行紛紛升息以對抗通膨之際，瑞士法郎的利差劣勢（carry disadvantage）使其吸引力下降，對其總回報構成壓力。

瑞士央行立場成關鍵

瑞銀預期，瑞士國家銀行（SNB）在即將到來的九月會議上將維持利率不變，不會採取升息行動。此一立場與其他主要央行的鷹派態度形成鮮明對比。

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報告稱，若瑞士央行維持觀望，而其他 G10 央行繼續緊縮，利差將進一步擴大，可能足以將歐元兌瑞郎推向 0.96 的水平。瑞銀認為，這可能為市場參與者提供鎖定較高匯價水平的機會。

中期展望

儘管短期內看升，瑞銀預計歐元兌瑞郎在中期將轉為走低。該行認為，一旦瑞士央行最終開始其緊縮週期，利率差異將會收窄，從而為瑞士法郎提供支撐。

然而，在此之前，顯著的利差劣勢預計將持續對瑞士法郎的表現構成挑戰。