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瑞银：瑞士法郎因低收益率承压 欧元/瑞郎或将重探0.96
Summary
瑞银分析指出，由于瑞士法郎的低收益率劣势，加之其他主要央行的鹰派立场，欧元兑瑞郎汇率短期内可能升至0.96。该行预计瑞士央行在9月会议上将维持利率不变。
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Background
根据瑞银集团（UBS）的分析，在欧洲央行、美联储和英国央行等主要央行采取鹰派货币紧缩政策的背景下，瑞士法郎因其低收益率而持续面临压力，导致欧元兑瑞郎（EUR/CHF）汇率已升至 0.94 上方。
央行政策分歧扩大汇率利差
瑞银指出，能源价格上涨以及市场对欧洲央行等将进一步收紧政策的预期，显著扩大了瑞士法郎与其他主要货币之间的收益率差距（即利差）。
这种“套利交易劣势” (carry disadvantage) 意味着持有瑞士法郎的机会成本更高，从而对其总回报构成压力。这一核心因素是近期瑞郎走弱的主要驱动力。
短期或触及0.96，中期前景看跌
Ad瑞银预计，瑞士国家银行（SNB）在即将到来的9月会议上可能不会采取加息行动。如果瑞士央行维持利率不变，而其他G10集团央行继续保持鹰派立场，利差将进一步扩大。
在这种情景下，瑞银预测欧元兑瑞郎汇率可能在短期内再次测试 0.96 的水平。该行认为，这可能为投资者锁定更高的汇率水平提供了有吸引力的机会。
然而，从中期来看，瑞银预计该货币对将转为下行趋势。分析师认为，市场目前对利率的鹰派预期可能过于强烈，并预计瑞士央行最终将开始收紧货币政策，从而缩小与其他货币的利差。