Story
UBS: EUR/CHF Berpotensi Uji Ulang Level 0,96 Akibat Imbal Hasil Rendah Franc Swiss
Summary
Analis UBS memperkirakan pasangan mata uang EUR/CHF dapat menguji kembali level 0,96 karena franc Swiss tertekan oleh imbal hasil yang rendah, sementara bank sentral utama lainnya mempertahankan sikap hawkish.
Menurut analisis dari UBS, pasangan mata uang euro terhadap franc Swiss (EUR/CHF) berpotensi menguji kembali level 0,96 dalam waktu dekat. Proyeksi ini didasarkan pada pelemahan franc Swiss (CHF) yang terus berlanjut akibat imbal hasil (*yield*) yang rendah dibandingkan mata uang utama lainnya.
Pelebaran Diferensial Suku Bunga
UBS menyatakan bahwa franc Swiss terus menghadapi tekanan karena imbal hasilnya yang tidak kompetitif. Kenaikan harga energi serta ekspektasi pengetatan moneter lebih lanjut oleh Bank Sentral Eropa (ECB), Federal Reserve, dan Bank of England telah memperlebar diferensial imbal hasil, mendorong pasangan EUR/CHF ke atas level 0,94.
Bank investasi tersebut memperkirakan Bank Nasional Swiss (SNB) tidak akan mengubah kebijakannya secara signifikan dalam pertemuan September mendatang dan tidak mengantisipasi kenaikan suku bunga. Jika SNB tetap mempertahankan suku bunga sementara bank sentral G10 lainnya melanjutkan sikap *hawkish*, UBS melihat potensi EUR/CHF untuk menguji ulang level 0,96.
AdProspek Jangka Menengah
Meski EUR/CHF diproyeksikan dapat bergerak lebih tinggi dalam jangka pendek, UBS memperkirakan pasangan mata uang ini akan cenderung menurun dalam jangka menengah. Prospek ini didasarkan pada asumsi bahwa SNB pada akhirnya akan memulai siklus pengetatan moneternya sendiri, yang akan mempersempit kembali diferensial suku bunga.
Hingga saat itu tiba, kerugian dari *carry trade* (strong carry disadvantage) diperkirakan akan terus membebani total imbal hasil bagi investor yang memegang franc Swiss. UBS juga mencatat bahwa pasar secara umum mungkin telah menjadi terlalu *hawkish* dalam memproyeksikan kenaikan suku bunga.