瑞銀資產管理：企業獲利支撐下 股市多頭可望抵禦高利率

瑞銀資產管理 (UBS Asset Management) 最新報告指出，儘管美國核心通膨居高不下，可能促使聯準會 (Fed) 維持鷹派路徑，但強韌的經濟成長與持續擴張的企業獲利，仍足以支撐全球股市的多頭格局。

經濟韌性與企業獲利為主要支撐

瑞銀資產管理在其最新的全球多資產展望中，對全球股票維持「正面」看法。報告分析，美國勞動市場改善與全球製造業活動加速，為全球經濟提供了穩固的基礎。

此觀點凸顯了當前市場的分歧現象：風險性資產（如股票）表現強韌，而債券市場則因美國利率可能「長期走高」(higher-for-longer) 的預期而面臨挑戰。瑞銀認為，即使貨幣政策不確定性可能引發市場波動，但獲利成長仍是支撐股市的關鍵力量。

投資策略：增持股票、審慎看待美債

瑞銀資產管理美洲暨亞洲區全球多資產策略與投資組合管理主管 Evan Brown 表示，該機構維持增持 (overweight) 股票的立場，並特別看好新興市場與日本，因其領先指標顯示獲利成長最為強勁。

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針對近期熱門的 AI 相關股票，Brown 建議，鑑於其驚人的獲利增長，維持相關部位是合理的。然而，他也警告，隨著倉位日益擁擠以及槓桿式單一個股 ETF 越來越受歡迎，投資人必須注重多元化分散風險。

在固定收益方面，瑞銀對美國公債持謹慎態度，預期隨著市場逐漸消化聯準會可能再度升息的風險，美債表現將落後於股票。相較之下，該機構認為在經濟成長放緩的英國與澳洲，其政府公債存在較佳的投資機會。

聯準會鷹派立場恐支撐強勢美元

報告預期，雖然油價下跌有助於緩解整體通膨壓力，但美國的核心通膨可能持續處於高位，這使得聯準會進一步升息的可能性依然存在。

因此，瑞銀資產管理預期美元將維持強勢。其理由是，相較於其他主要央行因經濟成長疲軟而可能放緩緊縮週期，聯準會的立場可能維持相對鷹派，從而為美元提供支撐。