UBS ชี้ตลาดหุ้นกระทิงยังไปต่อได้ แม้เผชิญความเสี่ยงดอกเบี้ยสูง

UBS Asset Management ยังคงมีมุมมองเชิงบวก (constructive) ต่อตลาดหุ้นทั่วโลก โดยชี้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยังคงแข็งแกร่งและการขยายตัวของผลประกอบการบริษัทต่างๆ เป็นปัจจัยสำคัญที่สามารถสนับสนุนตลาดกระทิงต่อไปได้ แม้จะมีความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยที่อาจอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานานก็ตาม

ปัจจัยหนุนจากเศรษฐกิจและผลประกอบการ

ในรายงานภาพรวมการลงทุนหลายสินทรัพย์ทั่วโลกฉบับล่าสุด UBS ระบุว่าเศรษฐกิจโลกยังคงได้รับการสนับสนุนจากตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่ปรับตัวดีขึ้นและกิจกรรมภาคการผลิตทั่วโลกที่เร่งตัวขึ้น ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้แนวโน้มผลประกอบการของบริษัทต่างๆ ยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของตลาดหุ้น

แม้ว่าความไม่แน่นอนด้านนโยบายการเงินอาจสร้างความผันผวนเป็นระยะ แต่ UBS Asset Management เชื่อว่าการเติบโตของกำไรจะยังคงเป็นปัจจัยค้ำจุนราคาหุ้นต่อไปได้

ความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและท่าทีของ Fed

อุปสรรคสำคัญที่ตลาดยังคงต้องเผชิญคือ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐฯ ที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งอาจกดดันให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ต้องคงนโยบายการเงินที่เข้มงวด (hawkish) ต่อไป และอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีก

Ad

สถานการณ์ดังกล่าวสร้างความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างตลาดสินทรัพย์เสี่ยง (risk assets) ที่ยังคงปรับตัวได้ดี และตลาดตราสารหนี้ที่เผชิญกับความท้าทายมากขึ้น นอกจากนี้ยังเป็นปัจจัยที่ช่วยหนุนให้เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น เนื่องจากคาดว่าเฟดจะมีท่าทีที่เข้มงวดกว่าธนาคารกลางหลักอื่นๆ

มุมมองและกลยุทธ์การลงทุน

Evan Brown หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนหลายสินทรัพย์ทั่วโลกของ UBS Asset Management ให้ความเห็นว่า นักลงทุนควรยังคงลงทุนในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) เนื่องจากมีแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่ง แต่เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการกระจายความเสี่ยง เนื่องจากเริ่มเห็นการกระจุกตัวของนักลงทุนมากขึ้น

UBS ได้สรุปกลยุทธ์การลงทุนไว้ดังนี้:

• หุ้น: ให้น้ำหนักการลงทุนมากกว่าตลาด (Overweight) โดยเฉพาะในตลาดเกิดใหม่และญี่ปุ่น ซึ่งมีสัญญาณการเติบโตของผลประกอบการที่แข็งแกร่งที่สุด
• ตราสารหนี้: ยังคงใช้ความระมัดระวังต่อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (U.S. Treasuries) โดยคาดว่าจะให้ผลตอบแทนต่ำกว่าหุ้น แต่เห็นโอกาสที่ดีกว่าในพันธบัตรรัฐบาลของสหราชอาณาจักรและออสเตรเลีย ซึ่งเป็นประเทศที่การเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว
• สกุลเงิน: คาดว่าดอลลาร์สหรัฐจะยังคงแข็งค่า จากท่าทีของเฟดที่เข้มงวดกว่าธนาคารกลางอื่นๆ