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UBS、高金利下でも強気相場は継続と分析 企業業績が鍵
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UBSアセット・マネジメントは最新のグローバル・マルチアセット見通しで、世界株式に対して強気な見方を維持すると表明した。堅調な経済成長と拡大する企業業績を背景に、米国の金融引き締めが続く中でも株式市場は上昇を続ける可能性があると分析している。
企業業績が株価を支える
同行は、現在の強気相場の原動力として、底堅い企業収益の伸びを挙げている。米国の労働市場の改善や世界的な製造業活動の加速が世界経済を下支えしており、これが株式市場の追い風になっていると指摘した。
この見方は、堅調なリスク資産と、金利上昇の逆風を受ける債券市場との間で二極化が進む現在の市場環境を反映している。金融政策の不確実性から短期的なボラティリティは想定されるものの、収益成長が株式のサポート要因になると見ている。
金融政策とアセットクラスへの影響
一方でUBSは、米国のコアインフレ率が高止まりするリスクを警告。これにより、米連邦準備制度理事会（FRB）がタカ派的な姿勢を維持し、追加利上げに踏み切る可能性が残るとした。このシナリオは、米ドルの上昇を支える要因にもなると分析している。
Adこの見通しに基づき、同行はアセットクラスごとに異なる戦略を推奨している。
- 債券: 市場がFRBの追加利上げを織り込む中で、米国債には慎重な姿勢を示し、株式対比でアンダーパフォームすると予想。経済成長が鈍化している英国やオーストラリアの国債に妙味があるとしている。
- 為替: FRBが他の中央銀行よりもタカ派姿勢を維持する可能性が高いため、米ドルは底堅く推移すると見ている。
投資戦略：日本株と新興国市場を選好
UBSアセット・マネジメントのマルチアセット戦略責任者であるエバン・ブラウン氏は、具体的な投資戦略について言及した。同行は株式をオーバーウエートとし、特に先行指標が最も力強い収益の伸びを示唆している日本市場と新興国市場を選好するという。
また、人工知能（AI）関連銘柄については、力強い収益モメンタムを背景に引き続きエクスポージャーを維持することが賢明だとした。しかし、同分野への投資が過熱し、レバレッジを効かせた個別株ETFへの資金流入も増えていることから、分散投資の必要性を強調した。