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UBS "고금리에도 증시 강세장 지속 가능…견조한 실적이 관건"
UBS 자산운용(UBS Asset Management)이 견조한 경제 성장과 광범위한 기업 실적 개선을 근거로 글로벌 주식 시장에 대한 긍정적인 전망을 유지한다고 밝혔다. 고금리 장기화 우려에도 불구하고 주식 강세장이 지속될 수 있다는 분석이다.
견조한 펀더멘털이 증시 지지
UBS는 최신 글로벌 종합자산 전망 보고서를 통해 개선되는 미국 노동 시장과 전 세계 제조업 활동 가속화가 글로벌 경제를 뒷받침하고 있다고 평가했다. 이러한 거시 경제 환경이 기업 이익 성장을 촉진하며, 통화 정책 불확실성으로 인한 변동성에도 불구하고 주식 시장을 지지할 것으로 예상했다.
이는 견실한 위험자산과 난관에 봉착한 채권 시장 간의 괴리가 심화되고 있음을 시사한다. 투자자들은 강력한 경제 모멘텀과 미국 연방준비제도(Fed)의 고금리 장기화 가능성을 동시에 저울질하고 있는 상황이다.
인플레이션과 연준의 매파적 기조는 '변수'
UBS는 유가 하락이 헤드라인 인플레이션을 완화할 수 있지만, 미국의 근원 인플레이션은 여전히 높은 수준을 유지할 것으로 전망했다. 이로 인해 연준의 추가 금리 인상 가능성이 상존하며, 이는 연준의 매파적 기조를 강화하는 요인으로 작용할 것이라고 경고했다.
Ad또한 다른 주요 중앙은행들이 성장 둔화와 에너지 주도 인플레이션으로 인해 긴축 사이클을 늦출 것으로 예상되는 반면, 연준은 상대적으로 더 매파적인 입장을 유지할 가능성이 높다고 분석했다. 이는 미국 달러화의 강세를 지지하는 배경이 된다.
자산별 전략: 신흥시장·AI 주식 선호
UBS 자산운용의 미주 및 아시아 지역 글로벌 멀티에셋 전략 책임자인 에반 브라운(Evan Brown)은 자산별 투자 전략에 대해 구체적인 의견을 제시했다.
- 주식: 전반적으로 비중 확대 의견을 유지했다. 특히 실적 성장세가 가장 두드러질 것으로 예상되는 신흥시장과 일본 증시를 선호한다고 밝혔다. 인공지능(AI) 관련주에 대해서는 강력한 이익 모멘텀을 고려해 비중 유지를 권고했지만, 포지션 쏠림 현상과 레버리지 상장지수펀드(ETF) 참여 증가를 이유로 분산 투자의 필요성을 강조했다.
- 채권: 미국 국채에 대해서는 주식 대비 저조한 성과를 보일 것으로 예상하며 신중한 입장을 유지했다. 대신 경제 성장이 둔화되고 있는 영국과 호주 국채에서 더 나은 기회를 찾을 수 있다고 평가했다.