美伊衝突引發殖利率飆升後 全球債市週五回穩

在美國與伊朗軍事衝突升級、引發能源驅動型通膨的擔憂後，全球公債市場經歷了數月來最劇烈的拋售。週五，美國公債與歐元區公債殖利率暫時持穩，市場在連續兩日的動盪後稍作喘息。

殖利率在高檔盤整

債券市場在經歷週三和週四的大幅下跌後，週五走勢趨於平緩。這次拋售是數月以來最大的一次兩日跌幅，主要由地緣政治風險驅動。

• 指標性的美國 10 年期公債殖利率小幅回落至 4.54%，在兩個月高點附近整理。
• 對聯準會短期利率預期高度敏感的美國 2 年期公債殖利率則徘徊在 4.18%。
• 作為歐元區基準的德國 10 年期公債殖利率微幅上揚至 3.033%，同樣維持在七週高點附近。

衝突升溫引發通膨擔憂

此次市場劇烈波動的導火線，是華盛頓與德黑蘭互相發動軍事打擊，實際上打破了 6 月 17 日達成的脆弱停火協議。此舉對全球固定收益市場造成了衝擊。

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軍事行動導致關鍵航道荷莫茲海峽 (Strait of Hormuz) 的海上運輸受到嚴重干擾。作為全球石油運輸要道，該地區的不穩定隨即推升布蘭特原油價格，使其重返每桶 78 美元附近，徹底改變了市場對短期通膨的預測。

央行政策預期轉變

在本週衝突爆發前，債券市場普遍預期，通膨數據降溫將使各國央行得以採取中立的貨幣政策立場。然而，隨著能源價格可能引發新一輪通膨威脅，這些假設如今面臨嚴峻考驗。

投資人正重新評估未來央行的利率路徑，擔憂通膨壓力可能迫使央行維持更長時間的緊縮政策，為金融市場增添了新的不確定性。