Imbal Hasil Obligasi Global Tenang Pasca Lonjakan Terbesar Akibat Ketegangan AS-Iran

Imbal hasil obligasi pemerintah AS dan zona euro stabil pada hari Jumat, memberikan jeda bagi pasar setelah aksi jual tajam dalam beberapa sesi terakhir. Lonjakan imbal hasil terbesar dalam beberapa bulan ini dipicu oleh kekhawatiran bahwa runtuhnya gencatan senjata AS-Iran akan memicu gelombang baru inflasi yang didorong oleh harga energi.

Konsolidasi Pasar Obligasi

Setelah gejolak pada hari Rabu dan Kamis, pasar pendapatan tetap menunjukkan tanda-tanda stabilisasi. Angka-angka utama yang dipantau investor meliputi:

• Imbal hasil Treasury AS 10 tahun sebagai acuan turun tipis ke level 4,54%, berkonsolidasi di dekat level tertinggi dalam dua bulan.
• Imbal hasil Treasury AS 2 tahun, yang sangat sensitif terhadap ekspektasi suku bunga Federal Reserve, berada di sekitar 4,18%.
• Imbal hasil Bund Jerman 10 tahun, yang menjadi acuan untuk blok mata uang euro, sedikit naik ke 3,033%, bertahan di dekat level tertinggi dalam tujuh minggu.

Sebelumnya, kedua obligasi acuan tersebut telah mencatat lonjakan dua hari terbesar dalam beberapa bulan terakhir setelah Washington dan Teheran saling melancarkan serangan militer.

Risiko Inflasi Kembali Muncul

Ad

Eskalasi mendadak antara AS dan Iran secara efektif mengancam gencatan senjata yang rapuh sejak 17 Juni. Serangan balasan antara kedua negara tersebut mengirimkan guncangan ke seluruh pasar keuangan, terutama pasar pendapatan tetap.

Konflik ini telah sangat mengganggu transit maritim melalui Selat Hormuz, jalur vital untuk pasokan energi global. Akibatnya, harga minyak mentah Brent melonjak kembali mendekati $78 per barel, sebuah perkembangan yang secara fundamental mengubah proyeksi inflasi jangka pendek.

Pergeseran Ekspektasi Pasar

Sebelum bentrokan minggu ini, pasar obligasi telah menguat didasari asumsi bahwa data inflasi yang lebih rendah akan memungkinkan bank sentral untuk mengadopsi sikap kebijakan yang netral. Investor telah bertaruh bahwa siklus kenaikan suku bunga telah berakhir.

Namun, lonjakan harga energi akibat risiko geopolitik kini membuat asumsi tersebut diragukan. Prospek inflasi yang kembali memanas dapat memaksa bank sentral untuk mempertahankan sikap yang lebih ketat lebih lama dari yang diperkirakan, menantang narasi pasar yang ada.