อัตราผลตอบแทนพันธบัตรโลกทรงตัว หลังเหตุปะทะสหรัฐฯ-อิหร่านดันบอนด์ยีลด์พุ่งแรงสุดในรอบหลายเดือน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกทรงตัวในวันศุกร์ หลังจากตลาดตราสารหนี้เผชิญแรงเทขายอย่างหนักในช่วงสองวันที่ผ่านมา ซึ่งเป็นผลจากความตึงเครียดทางการทหารระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่จุดประกายความกังวลเรื่องเงินเฟ้อรอบใหม่

ภาพรวมตลาดพันธบัตร

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นมาตรวัดสำคัญ ปรับตัวลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 4.54% แต่ยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 2 เดือน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรฯ อายุ 2 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ทรงตัวอยู่ที่ 4.18%

ในฝั่งยุโรป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (Bund) อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์อ้างอิงของยูโรโซน ขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับ 3.033% ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดในรอบ 7 สัปดาห์ การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่ตลาดเผชิญกับการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนที่รุนแรงที่สุดในรอบหลายเดือนเมื่อวันพุธและพฤหัสบดีที่ผ่านมา

ความขัดแย้งจุดชนวนกังวลเงินเฟ้อ

แรงเทขายในตลาดพันธบัตรมีสาเหตุหลักมาจากการปะทะกันทางทหารระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งส่งผลให้ข้อตกลงหยุดยิงที่เปราะบางเมื่อวันที่ 17 มิถุนายนต้องสั่นคลอน ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อการขนส่งทางเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันที่สำคัญ

Ad

ปัจจัยดังกล่าวส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude) พุ่งขึ้นกลับไปใกล้ระดับ 78 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทำให้นักลงทุนต้องประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อในระยะสั้นใหม่ทั้งหมด ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงมุมมองของตลาดอย่างสิ้นเชิง

ผลกระทบต่อทิศทางนโยบายการเงิน

ก่อนเหตุการณ์ปะทะกันในสัปดาห์นี้ ตลาดตราสารหนี้เคยปรับตัวขึ้นจากความคาดหวังว่าภาวะเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลงจะเปิดทางให้ธนาคารกลางต่างๆ คงนโยบายการเงินที่เป็นกลาง (neutral stance) หรือเริ่มพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้

อย่างไรก็ตาม ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่มาจากราคาพลังงานได้กลับมาอีกครั้ง ทำให้นักลงทุนเริ่มไม่แน่ใจต่อสมมติฐานเดิม และกลับมาจับตาท่าทีของธนาคารกลางอย่างใกล้ชิด เนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ธนาคารกลางต้องคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงต่อไปนานกว่าที่คาดการณ์ไว้