世界の国債利回り、米イラン衝突によるインフレ懸念での急騰後、高値圏で安定

米国とイランの軍事衝突がエネルギー主導のインフレ再燃懸念を煽り、債券市場がここ数カ月で最大の売りに見舞われた後、金曜日の取引で米国債やユーロ圏の国債利回りは高値圏で落ち着きを取り戻しました。

利回りは高値圏で一服

指標となる米国10年債利回りは、2カ月ぶりの高値近辺で推移し、4.54%へとわずかに低下しました。これは、水曜日と木曜日にここ数カ月で最大の2日間の利回り上昇を記録した後の動きです。

米連邦準備制度理事会（FRB）の短期的な金利見通しに敏感な米国2年債利回りは4.18%近辺で推移。また、ユーロ圏のベンチマークであるドイツ10年債利回りは、7週間ぶりの高値近辺となる3.033%で取引されています。

地政学的リスクがインフレ懸念を再燃

今回の利回り急騰の引き金となったのは、米国とイラン間の停戦合意が事実上崩壊し、双方が軍事攻撃を交わしたことです。ワシントンがイランの標的を攻撃し、テヘランがクウェートとバーレーンにある米国の資産に対して報復したと報じられています。

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この突然の事態悪化は、債券市場に衝撃を与えました。ホルムズ海峡の海上輸送が深刻な混乱に陥ったことで、ブレント原油は1バレル78ドル台へと急騰し、短期的なインフレ見通しは完全に書き換えられました。

市場の前提が覆る

今週の衝突以前、債券市場はインフレが鈍化し、各国の中央銀行が金融政策において中立的なスタンスをとることが可能になるとの観測から上昇（利回りは低下）していました。

しかし、地政学的リスクの高まりとそれに伴うエネルギー価格の急騰により、こうした市場の前提は現在、疑問視されています。投資家は、インフレ圧力の再燃が各国中央銀行の今後の政策判断に与える影響を注視しています。