道達爾能源發布獲利預警 股價應聲下挫

法國能源巨頭道達爾能源 (TotalEnergies) 發布 2026 年第二季獲利預警後，其股價下跌 1.8%，報 69.35 歐元，跌破 70 歐元的關鍵心理關卡，盤中一度觸及 68.86 歐元的低點。

預警細節：液化天然氣與煉油業務承壓

根據公司聲明，佔總獲利約五分之一的綜合液化天然氣 (Integrated LNG) 部門，預計將因歐洲天然氣市場疲軟而出現「顯著」下滑。此外，其位於沙烏地阿拉伯的煉油廠目前產能利用率僅為 70%，預計要到 2027 年初才能完全恢復，這對下游業務構成持續拖累。

儘管油價普遍處於高位，但公司的探勘與生產業務量卻在不利的時機增加，壓縮了已實現的利潤率。這些因素共同構成了此次獲利預警的核心原因。

利多因素與生產數據

然而，財報預警中也存在部分積極信號。公司指出，石油交易業務的表現與第一季同樣強勁。第二季的油氣總產量達到每日約 240 萬桶油當量，實現了 4% 的內生性增長。

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值得注意的是，中東衝突導致的產量減少約為每日 21 萬桶，低於先前預估的每日 36 萬桶衝擊。這表明實際影響小於預期，儘管產量恢復存在時間差。

市場反應與分析師觀點

此次獲利預警對市場衝擊較大，部分原因在於道達爾能源股價在過去兩週內，已因中東緊張局勢推升油價而上漲約 9.3%，使股價在技術面上處於超買狀態，更容易受到負面消息的影響。

儘管股價回檔，分析師的看法仍普遍正面。摩根大通 (J.P. Morgan) 今日重申「買入」評級，加拿大皇家銀行資本市場 (RBC Capital) 也維持其建設性立場。不過，摩根士丹利 (Morgan Stanley) 已在本月稍早將其目標價從 89.10 歐元下調至 77 歐元。