หุ้น TotalEnergies ร่วงหนัก หลังเตือนกำไรไตรมาส 2 ทรุดจากธุรกิจ LNG

ราคาหุ้นของ TotalEnergies บริษัทพลังงานยักษ์ใหญ่สัญชาติฝรั่งเศส ร่วงลง 1.8% สู่ระดับ 69.35 ยูโร ในการซื้อขายล่าสุด หลังจากที่บริษัทได้ออกประกาศเตือนแนวโน้มผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปี 2026 ซึ่งส่งสัญญาณว่ากำไรจะลดลงต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยมีปัจจัยกดดันหลักจากธุรกิจก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) และธุรกิจปลายน้ำ

ปัจจัยฉุดรั้งผลประกอบการ

TotalEnergies เปิดเผยว่าผลการดำเนินงานในไตรมาส 2 ได้รับผลกระทบจากหลายปัจจัย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในธุรกิจสำคัญที่สร้างรายได้ให้บริษัท

• ธุรกิจ LNG อ่อนแอ: บริษัทคาดการณ์ว่าผลกำไรจากธุรกิจก๊าซธรรมชาติเหลวครบวงจร (Integrated LNG) ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณหนึ่งในห้าของรายได้รวม จะลดลง "อย่างมีนัยสำคัญ" เนื่องจากสภาวะตลาดก๊าซในยุโรปที่ซบเซา
• ปัญหาโรงกลั่น: โรงกลั่นในซาอุดีอาระเบียของบริษัทกำลังดำเนินการผลิตที่ระดับเพียง 70% ของกำลังการผลิตทั้งหมด และคาดว่าจะไม่สามารถกลับมาดำเนินการได้เต็มรูปแบบจนกว่าจะถึงช่วงต้นปี 2027 ซึ่งจะยังคงเป็นปัจจัยถ่วงผลการดำเนินงานในธุรกิจปลายน้ำต่อไป
• แรงกดดันด้านมาร์จิ้น: แม้ว่าปริมาณการผลิตในธุรกิจสำรวจและผลิตปิโตรเลียมจะเพิ่มขึ้น แต่ก็เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ไม่เอื้ออำนวย ส่งผลให้อัตรากำไรที่แท้จริง (realized margins) ถูกบีบตัวลง แม้ว่าราคาน้ำมันโดยรวมจะยังอยู่ในระดับสูงก็ตาม

ภาพรวมการดำเนินงานและปัจจัยบวก

อย่างไรก็ตาม บริษัทยังมีปัจจัยบวกอยู่บ้าง โดยผลการดำเนินงานจากธุรกิจซื้อขายน้ำมัน (oil trading) ยังคงแข็งแกร่งในระดับเดียวกับไตรมาสแรก ขณะที่ปริมาณการผลิตไฮโดรคาร์บอนในไตรมาส 2 อยู่ที่ประมาณ 2.4 ล้านบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตจากธุรกิจหลัก (organic growth) ที่ 4%

Ad

นอกจากนี้ ผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางทำให้กำลังการผลิตลดลงประมาณ 210,000 บาร์เรลต่อวัน ซึ่งน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 360,000 บาร์เรลต่อวัน

มุมมองนักวิเคราะห์และสภาวะตลาด

การประกาศเตือนผลประกอบการครั้งนี้ส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นอย่างหนัก เนื่องจากในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาราคาหุ้น TotalEnergies ได้ปรับตัวขึ้นมาแล้วประมาณ 9.3% จากความคาดหวังเรื่องราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ทำให้หุ้นมีความเปราะบางต่อข่าวเชิงลบ

แม้จะมีข่าวดังกล่าว แต่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังคงมีมุมมองที่เป็นบวก โดย J.P. Morgan และ RBC Capital ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ในขณะที่ Morgan Stanley ได้ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 77 ยูโร จากเดิม 89.10 ยูโรไปแล้วเมื่อช่วงต้นเดือนที่ผ่านมา