法國政策轉彎 Tomra Systems押金回收系統前景蒙塵 股價重挫逾6%

挪威回收技術公司 Tomra Systems (TOM) 股價週三重挫 6.8%，主因法國政府證實將放棄強制實施全國性飲料容器押金回收系統 (DRS) 的計畫，對該公司最受關注的成長市場之一造成打擊。

法國政策變動衝擊核心業務

根據法國政府修訂後的政策，地方市鎮將可自行選擇回收方式，以達成歐盟設定的 90% 飲料容器回收率目標。這意味著地方政府可以透過擴大現有的分揀基礎設施來達標，而非強制採用自動回收機 (reverse vending machines)。

自動回收機是 Tomra 旗下「回收解決方案」(Collection) 部門的核心業務。此政策轉變不僅衝擊 Tomra，其直接競爭對手 Envipco 的股價也因此遭受更沉重的打擊。

市場重新評估成長前景

此次股價下跌反映出，市場正在重新評估法國推行 DRS 的可能性與時間表。然而，券商 Pareto Securities 的分析師 Fabian Jørgensen 試圖緩和市場的悲觀情緒。他指出，法國目前的回收率僅約 50%，若無正式的押金回收計畫，要達到歐盟 90% 的目標極其困難。

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Jørgensen 認為，法國政府的退讓部分是為了化解地方政治阻力，而非永久關閉實施 DRS 的大門。儘管如此，這項消息已加劇了投資者對該股的謹慎情緒，此前市場已對 Tomra 回收與分揀部門的利潤率壓力感到擔憂。

背景與股價表現

在本次下跌前，Tomra 股價在八月份表現強勁，受惠於創紀錄的第二季營收報告以及贏得英國合約的利多消息。然而，法國市場的不確定性，已讓投資者開始重新審視 Tomra 長期 DRS 業務管道的監管基礎是否穩固。

目前 Tomra 股價已遠低於其 52 週高點 158.40 挪威克朗，並更接近 52 週低點 89.80 挪威克朗，顯示市場的悲觀預期正在加深。