Story
Cổ phiếu Tomra Systems lao dốc sau khi Pháp hủy kế hoạch hệ thống ký gửi-hoàn trả
Cổ phiếu của Tomra Systems (TOM) đã sụt giảm 6,8% trong phiên giao dịch sau khi chính phủ Pháp xác nhận từ bỏ kế hoạch bắt buộc áp dụng hệ thống ký gửi-hoàn trả (DRS) cho vỏ chai và lon nước giải khát trên toàn quốc. Quyết định này giáng một đòn mạnh vào một trong những thị trường tăng trưởng được công ty theo dõi chặt chẽ nhất.
Tác động từ quyết sách của Pháp
Theo chính sách sửa đổi, các đô thị của Pháp sẽ được tự do lựa chọn phương pháp tái chế riêng để đáp ứng yêu cầu của Liên minh châu Âu (EU) về việc thu gom 90% vỏ chai, lon nước giải khát. Mục tiêu này có thể đạt được thông qua việc mở rộng cơ sở hạ tầng phân loại thay vì sử dụng các máy bán hàng tự động ngược (reverse vending machines) – sản phẩm cốt lõi trong mảng Kinh doanh Thu gom (Collection) của Tomra.
Thông tin này không chỉ ảnh hưởng đến Tomra mà còn khiến cổ phiếu của đối thủ cạnh tranh trực tiếp, Envipco, sụt giảm thậm chí còn mạnh hơn.
Góc nhìn từ chuyên gia và thị trường
Nhà phân tích Fabian Jørgensen của Pareto Securities đã tìm cách trấn an phản ứng của thị trường. Ông chỉ ra rằng với tỷ lệ thu gom hiện tại của Pháp chỉ khoảng 50%, việc đạt được mục tiêu 90% của EU là cực kỳ khó khăn nếu không có một chương trình ký gửi chính thức.
AdÔng Jørgensen cho rằng động thái của chính phủ Pháp có thể một phần nhằm xoa dịu sự phản đối chính trị tại địa phương, chứ không phải là đóng lại vĩnh viễn cánh cửa đối với hệ thống DRS. Trong khi đó, thị trường chứng khoán Na Uy nói chung không tạo ra nhiều hỗ trợ, với chỉ số Oslo Børs giao dịch trái chiều.
Bối cảnh và triển vọng cho nhà đầu tư
Sự sụt giảm này diễn ra sau một tháng 8 khởi sắc của cổ phiếu Tomra, vốn đã tăng mạnh nhờ báo cáo doanh thu quý II kỷ lục và một hợp đồng đáng khích lệ tại Anh. Diễn biến mới nhất phản ánh việc thị trường đang định giá lại xác suất và thời điểm triển khai DRS tại Pháp.
Điều này càng làm gia tăng tâm lý thận trọng vốn đã tồn tại quanh cổ phiếu do áp lực biên lợi nhuận ở các mảng Thu gom và Tái chế trong những quý gần đây. Với việc cổ phiếu hiện giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần, các nhà đầu tư dường như đang đánh giá lại mức độ chắc chắn của các dự án DRS trong dài hạn của Tomra.