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トムラ・システムズ株が急落、フランスのデポジット制度導入見送りが響く
飲料容器自動回収機（RVM）の世界的大手であるトムラ・システムズ（TOM.OL）の株価が、フランス政府の方針転換を受けて6.8%急落した。同社が最も注視していた成長市場の一つであるフランスが、飲料容器を対象とした全国一律のデポジット・リターン・制度（DRS）の導入義務化計画を断念したことが直接の原因となった。
フランス政府の方針転換
フランス政府が発表した新方針では、各地方自治体がそれぞれのリサイクルアプローチを選択し、EUが定める飲料容器回収率90%の目標を達成することが認められる。この変更により、トムラのコレクション事業の中核をなすRVMの設置ではなく、既存の分別インフラの拡充によって目標達成を目指す道が開かれた。
このニュースは市場に広く影響を及ぼし、トムラの直接の競合であるエンビプコ（Envipco）の株価はさらに大幅な下落に見舞われた。
市場への影響とアナリストの見方
Adパレート証券のアナリスト、ファビアン・ヨルゲンセン氏は、市場の反応を冷静に受け止めるよう促している。同氏は、フランスの現在の容器回収率が約50%にとどまっている点を指摘し、正式なデポジット制度なしにEUの90%目標を達成するのは極めて困難であると分析。今回の政府の決定は、DRS導入の可能性を完全に閉ざすものではなく、地方の政治的な反対を和らげるための一時的な後退である可能性を示唆した。
投資家心理と今後の見通し
トムラの株価は、記録的な第2四半期の収益報告と英国での大型契約獲得を背景に、8月には力強い上昇を見せていた。しかし、今回の下落は、市場がフランスでのDRS導入の実現可能性と時期について再評価を行ったことを反映している。これは、ここ数四半期にわたって同社のコレクション部門およびリサイクリング部門で懸念されていた利益率への圧力に、新たな不確実性を加えるものとなった。
株価は現在、52週高値の158.40ノルウェー・クローネを大きく下回り、52週安値の89.80クローネに近い水準で取引されている。投資家は、トムラの長期的なDRSパイプラインを支える規制基盤の確実性について、見直しを迫られている。