穆迪因StubHub債務削減將StubHub的信用評級上調至B2

穆迪評級將StubHub Inc.的企業家族評級從B3上調至B2，反映出穆迪對這家票務平台強化資產負債表策略的信心日益增強。該評級機構同時將StubHub的違約機率評級和優先擔保銀行信貸評級上調至B2，並維持穩定的展望。

債務削減推動評級上調

穆迪的報告指出，此次評級上調主要得益於StubHub積極主動降低債務負擔。自2025年底以來，該公司利用盈餘現金流自願償還了總計3.5億美元的債務。此外，該公司在2026年第二季後又償還了1億美元。

此前，StubHub在2024年和2025年期間，由於在效果行銷和其他一次性成本方面的大量支出，其核心獲利能力受到顯著壓縮。穆迪認為，債務償還是支持此次評等提升的關鍵治理因素。

信用指標改善

穆迪預計 StubHub 的財務槓桿將顯著改善。儘管該機構對 StubHub 的調整後槓桿率在第二季末高達 8.5 倍，但預計到 2026 年底將降至 5.7 倍。這項預測是基於對商品銷售總額中高個位數成長和利潤率擴大的預期。

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該公司的流動性狀況被視為一項關鍵優勢。穆迪指出，StubHub 擁有強勁的內部現金流，以及一筆尚未動用的 5.65 億美元循環信貸額度。該機構預計，該公司每年將產生 2.8 億至 3 億美元的自由現金流，足以滿足其在 2030 年定期貸款到期前的所有需求，而無需動用該信貸額度。

穩定展望及未來發展路徑

穆迪給予 StubHub 的穩定展望反映了其預期，即 StubHub 將在保持穩健盈利能力的同時，將槓桿率維持在 6 倍 以下。作為領先的二級票務平台，StubHub 的龐大規模使其在競爭激烈的市場中擁有營運靈活性。

然而，穆迪也提醒，監管方面的挑戰或市場份額的大幅下滑都可能導致未來評級下調。反之，如果 StubHub 能夠持續將債務與 EBITDA 比率維持在 5 倍 以下，並正式採取更為保守的財務政策，則評級有望進一步上調。