穆迪因StubHub债务削减将StubHub的信用评级上调至B2

穆迪评级将StubHub Inc.的企业家族评级从B3上调至B2，反映出穆迪对这家票务平台强化资产负债表战略的信心日益增强。该评级机构同时将StubHub的违约概率评级和高级担保银行信贷评级上调至B2，并维持稳定的展望。

债务削减推动评级上调

穆迪的报告指出，此次评级上调主要得益于StubHub积极主动地降低债务负担。自2025年底以来，该公司利用盈余现金流自愿偿还了总计3.5亿美元的债务。此外，该公司在2026年第二季度后又偿还了1亿美元。

此前，StubHub在2024年和2025年期间，由于在效果营销和其他一次性成本方面的大量支出，其核心盈利能力受到显著压缩。穆迪认为，债务偿还是支持此次评级提升的关键治理因素。

信用指标改善

穆迪预计 StubHub 的财务杠杆将显著改善。尽管该机构对 StubHub 的调整后杠杆率在第二季度末高达 8.5 倍，但预计到 2026 年底将降至 5.7 倍。这一预测基于对商品销售总额中高个位数增长和利润率扩大的预期。

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该公司的流动性状况被视为一项关键优势。穆迪指出，StubHub 拥有强劲的内部现金流，以及一笔尚未动用的 5.65 亿美元循环信贷额度。该机构预计，该公司每年将产生 2.8 亿至 3 亿美元的自由现金流，足以满足其在 2030 年定期贷款到期前的所有需求，无需动用该信贷额度。

稳定展望及未来发展路径

穆迪给予 StubHub 的稳定展望反映了其预期，即 StubHub 将在保持稳健盈利能力的同时，将杠杆率维持在 6 倍 以下。作为领先的二级票务平台，StubHub 的庞大规模使其在竞争激烈的市场中拥有运营灵活性。

然而，穆迪也提醒，监管方面的挑战或市场份额的大幅下滑都可能导致未来评级下调。反之，如果 StubHub 能够持续将债务与 EBITDA 比率维持在 5 倍 以下，并正式采取更为保守的财务政策，则评级有望进一步上调。