Ares私募信貸基金第三季贖回請求下降

Ares Management旗下旗艦私募信貸基金的贖回請求在第三季有所緩解，這表明該行業投資者情緒可能趨於穩定。近幾個月來，該行業的贖回壓力一直居高不下。週四公佈的監管文件顯示，規模達227億美元的Ares Strategic Income Fund (ASIF)的投資者尋求贖回13.1%的份額，低於上一季的14.4%。

產業壓力緩解

Ares贖回請求的緩和反映了主要非上市私募信貸基金的普遍趨勢。貝萊德和阿波羅等資產管理公司近期也報告稱，旗下基金的贖回請求下降，顯示投資者先前的焦慮情緒可能正在消退。

投資者的擔憂主要集中在貸款標準以及人工智慧和軟體公司（這些公司是直接貸款機構的重要藉款方）可能帶來的顛覆性風險。然而，隨著資產管理公司逐步處理積壓的贖回請求，這種壓力似乎正在減輕。

贖回限制的影響

與同業一樣，Ares基金將贖回額度限制在季度份額的5%範圍內。這種被稱為「贖回門檻」的行業標準做法導致了贖回申請積壓，因為投資者必須在後續季度重新提交未獲批准的申請。 Ares指出，大部分贖回壓力來自這些重複申請，淨新增贖回需求僅佔基金淨值的3%。

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「大多數報告基金的贖回需求都在緩解，但一些規模最大的基金的贖回申請仍然積壓且持續存在，」追蹤另類資產的Stanger公司董事長兼執行長凱文·甘農表示。 “現在就斷言整個市場已經扭轉頹勢還為時過早，但目前的趨勢令人鼓舞。”

基金績效及展望

Ares表示，如果投資者從2026年第一季開始提交回購申請並持續提交，到第三季末，他們將收到最初申請資金的近80%。如果目前的趨勢持續下去，該基金預計將在年底前滿足大部分剩餘的積壓申請。

儘管近期贖回活動有所增加，但該基金的長期業績仍是吸引投資者的關鍵因素。根據提交的文件，ASIF的I類份額自成立以來已實現9.97%的年化總回報率，比廣泛發行的銀團貸款高出161個基點。