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標普上調金羅斯黃金信用評級至「BBB」，肯定其債務削減成果
國際信評機構標普全球（S&P Global Ratings）今日宣布，將金羅斯黃金（Kinross Gold Corp., NYSE: KGC）的信用評級從「BBB-」上調至 「BBB」，並給予「穩定」的展望。此舉反映了該公司在強勁現金流與債務削減的支持下，調整後的信貸指標出現實質性改善。
標普同時也將金羅斯黃金的無擔保債務發行級別評級從「BBB-」提升至「BBB」。
財務狀況改善為評級上調主因
此次評級上調的主要驅動力是金羅斯黃金財務結構的優化。標普指出，該公司在去年底償還 5 億美元 的優先無擔保票據後，其融資性債務已降至 7.5 億美元，且在 2033 年前無到期債務。
截至 2026 年 6 月 30 日，金羅斯黃金持有約 27 億美元 的現金。標普預計，假設公司在 2028 年前每年能產生超過 15 億美元 的自由營運現金流，其淨現金部位將從 2026 年 6 月 30 日的約 19 億美元，擴大至 2028 年的 40 億美元 以上。
營運展望與金價假設
標普的評級分析基於一系列對金價與營運成本的假設。報告中提到，今年迄今黃金均價約為每盎司 4,600 美元，而 2023 年為 1,945 美元。標普假設金價將在 2028 年逐步回落至每盎司 3,300 美元，同時金羅斯黃金的成本結構將維持穩定。
Ad標普對金羅斯黃金的成本預測如下：
- 現金成本：維持在每盎司 1,350 至 1,450 美元。
- 全面維持成本（AISC）：維持在每盎司 1,650 至 1,750 美元。
在生產方面，截至 2025 年 12 月 31 日，金羅斯持有約 2,100 萬盎司的證實與概略黃金儲量，約為年產量的 10.4 倍。標普預期，該公司的年黃金產量在未來十年內將維持在約 200 萬盎司的水準。
未來成長動能與股東回報
展望未來，位於加拿大安大略省的 Great Bear 開發項目被視為關鍵的成長動能。該項目預計在 2029 年底投產，標普預估其在頭八年的年產量可達約 50 萬盎司，且全面維持成本僅約每盎司 800 美元。該項目的開發支出預計在 2026 年至 2029 年間約為 14 億美元。
此外，標普假設金羅斯黃金在 2028 年前，將透過股息和股票回購的方式，將約 40% 的自由營運現金流返還給普通股股東。