S&P Naikkan Peringkat Kinross Gold Menjadi 'BBB' Berkat Pengurangan Utang

S&P Global Ratings telah menaikkan peringkat kredit emiten Kinross Gold Corp. (NYSE: KGC) menjadi 'BBB' dari 'BBB-', dengan menetapkan prospek (outlook) yang stabil. Peningkatan ini mencerminkan perbaikan signifikan dalam metrik kredit perusahaan, yang didorong oleh arus kas yang solid dari harga emas yang lebih tinggi dan keberhasilan dalam mengurangi beban utang.

Landasan Peningkatan Peringkat

Lembaga pemeringkat tersebut menyoroti keberhasilan Kinross dalam memperkuat neraca keuangannya. Perusahaan telah mengurangi utang yang didanai (funded debt) menjadi $750 juta setelah membayar kembali surat utang senior tanpa jaminan senilai $500 juta pada akhir tahun lalu. Posisi utang saat ini tidak memiliki jatuh tempo hingga tahun 2033.

Selain itu, Kinross mempertahankan posisi likuiditas yang kuat. Menurut S&P, perusahaan tercatat memiliki uang tunai sekitar $2,7 miliar per 30 Juni 2026. Hal ini menempatkan perusahaan pada posisi kas bersih sekitar $1,9 miliar, yang memberikan fleksibilitas finansial yang substansial.

Proyeksi Keuangan dan Asumsi S&P

S&P Global Ratings memproyeksikan bahwa posisi kas bersih Kinross akan terus tumbuh dan melampaui $4 miliar pada tahun 2028. Proyeksi ini didasarkan pada asumsi bahwa perusahaan akan menghasilkan arus kas operasional bebas (free operating cash flow) tahunan lebih dari $1,5 miliar hingga 2028.

Ad

Analisis S&P juga didasarkan pada beberapa asumsi utama, termasuk:

• Harga emas rata-rata yang secara bertahap akan menurun menjadi $3.300 per ons pada tahun 2028.
• Biaya tunai (cash cost) Kinross tetap berada di kisaran $1.350-$1.450 per ons.
• Biaya penopang keseluruhan (all-in sustaining cost/AISC) bertahan di level $1.650-$1.750 per ons.

Prospek Produksi dan Proyek Masa Depan

Dari sisi operasional, Kinross didukung oleh basis cadangan emas terbukti dan terduga yang solid sekitar 21 juta ons per 31 Desember 2025, setara dengan sekitar 10,4 kali produksi tahunan. S&P memperkirakan Kinross akan mempertahankan produksi emas tahunan di sekitar 2 juta ons hingga dekade berikutnya.

Proyek pengembangan utama perusahaan, Great Bear di Ontario, Kanada, diharapkan menjadi pendorong pertumbuhan di masa depan. Proyek ini berpotensi memproduksi sekitar 500.000 ons per tahun dengan AISC yang sangat kompetitif sekitar $800 per ons. Produksi diperkirakan akan dimulai pada akhir 2029 setelah investasi pengembangan sekitar $1,4 miliar antara tahun 2026 dan 2029. S&P juga mengasumsikan Kinross akan mengembalikan sekitar 40% dari arus kas operasional bebasnya kepada pemegang saham melalui dividen dan pembelian kembali saham hingga 2028.