Story
受累於安謀評級遭降及孫正義言論，軟銀股價承壓下挫
Summary
軟銀集團股價週三下跌，主因其核心資產安謀（Arm）遭滙豐銀行下調評級，加上執行長孫正義對人工智慧的宏大預測引發市場疑慮。
軟銀集團（SoftBank Group Corp.）股價週三下跌 3.2%，收於 6,367 日圓，主要反映其核心控股公司安謀（Arm Holdings）隔夜在美股的重挫。安謀股價的下滑，源於滙豐銀行（HSBC）的一份研究報告，該報告對其由人工智慧（AI）驅動的漲勢提出質疑。
安謀評級遭下調拖累
晶片設計大廠安謀被視為軟銀投資組合中的瑰寶，其股價在週二美國交易時段大跌近 6%。下跌的直接觸發點是滙豐銀行將其股票評級從「買入」下調至「持有」。
滙豐分析師指出，安謀股價大部分的 AI 成長潛力已經反映在當前價位，這意味著未來大幅上漲的空間有限。儘管安謀因其晶片設計在 AI 處理器需求中扮演關鍵角色，今年以來股價已飆升超過 140%，但滙豐認為短期內存在瓶頸。報告特別提到，主要代工夥伴台積電（TSMC）的產能限制，可能會影響安謀 AI 伺服器 CPU 的出貨量，從而限制其短期內的盈利增長。
市場對孫正義 AI 宏圖持保留態度
除了安謀的利空消息，投資人也對軟銀創辦人兼執行長孫正義前一天發表的言論抱持懷疑態度。在東京舉行的「Softbank World 2026」年度大會上，孫正義做出了大膽預測：
Ad- 到 2040 年，全球 AI 基礎設施每年將需要 5 兆美元的投資。
- 對於 AI 泡沫的擔憂是「荒謬的」。
- 到 2040 年，AI 相關營收將佔全球 GDP 的 20%。
然而，由於孫正義並未提供其預測數據背後的具體方法論，且此宏大願景未能解決公司眼前的變現壓力，市場反應冷淡，甚至引發部分投資人進行利潤了結。
OpenAI 上市延遲增添不確定性
另一個持續影響軟銀的潛在因素是 OpenAI 的首次公開發行（IPO）時程延後。軟銀對 OpenAI 的累計投資預計到 2026 年底將超過 600 億美元，市場長期以來一直預期能透過其上市獲得短期流動性。
隨著 OpenAI 的 IPO 目前普遍預期將推遲至 2027 年，這條變現路徑的時間線已大幅拉長。此一延遲引發了市場對軟銀流動性狀況及其資本回收能力的擔憂，為其股價增添了更多不確定性。