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ARM 투자의견 하향에 소프트뱅크 주가 3%대 하락
Summary
소프트뱅크 그룹 주가가 핵심 자회사인 Arm 홀딩스의 주가 급락과 손정의 회장의 AI 비전에 대한 시장의 회의적인 반응으로 인해 하락했다. HSBC는 Arm의 AI 성장 잠재력이 주가에 상당 부분 반영되었다며 투자의견을 하향 조정했다.
소프트뱅크 그룹(SoftBank Group Corp.)의 주가가 수요일 도쿄 증시에서 3.2% 하락한 6,367엔으로 마감했다. 이는 핵심 포트폴리오 자산인 Arm 홀딩스(Arm Holdings)가 HSBC의 투자의견 하향 조정 여파로 간밤 미국 증시에서 급락한 데 따른 것이다.
Arm 주가 하락 직격탄
소프트뱅크의 '왕관 보석'으로 평가받는 반도체 설계 기업 Arm은 화요일 미국 시장에서 6% 가까이 하락했다. HSBC가 Arm에 대한 투자의견을 '매수(Buy)'에서 '보유(Hold)'로 하향 조정한 것이 주된 원인이었다.
HSBC는 보고서에서 Arm의 인공지능(AI) 관련 성장 잠재력 대부분이 이미 주가에 반영되어 있어 추가적인 상승 여력이 제한적이라고 분석했다. Arm은 올해 들어 AI 프로세서 수요 급증에 대한 기대로 주가가 140% 이상 급등한 바 있다. HSBC는 Arm의 장기적인 전망은 긍정적으로 평가하면서도, 주요 파운드리 협력사인 TSMC의 생산 능력 제약으로 인해 단기적으로 Arm의 AI 서버 CPU 출하량이 제한될 수 있다고 지적했다.
손정의 회장 AI 비전에 대한 회의론
투자자들은 전날 '소프트뱅크 월드 2026' 행사에서 나온 손정의 회장의 대담한 AI 관련 발언에도 회의적인 반응을 보였다. 손 회장은 이 행사에서 다음과 같은 전망을 내놓았다.
Ad- 2040년까지 전 세계 AI 인프라에 연간 5조 달러(약 800조 엔)의 투자가 필요할 것
- AI 버블에 대한 우려는 "터무니없다"
- 2040년까지 AI 관련 매출이 전 세계 GDP의 20%를 차지할 것
하지만 손 회장이 수치에 대한 명확한 근거를 제시하지 않고, 회사가 당면한 단기적인 수익화 압력에 대한 해법을 내놓지 않자 시장에서는 이를 차익 실현의 빌미로 삼는 분위기였다.
OpenAI IPO 지연 부담
소프트뱅크의 또 다른 주요 투자처인 OpenAI의 기업공개(IPO) 지연 가능성도 주가에 부담으로 작용하고 있다. 소프트뱅크는 2026년 말까지 OpenAI에 누적 600억 달러 이상을 투자할 것으로 예상되며, 시장은 조기 IPO를 통한 유동성 확보를 기대해왔다.
그러나 OpenAI의 IPO가 2027년으로 미뤄질 것이라는 관측이 지배적이 되면서 소프트뱅크의 자금 회수 시점이 불투명해졌다. 이는 소프트뱅크의 유동성 상황과 향후 재투자 능력에 대한 의문을 키우는 요인이다.