美元走軟、供給短缺預期夾擊，現貨鉑金價格大漲近 3%

在美元走軟及市場對美國聯準會（Fed）升息預期持續降溫的雙重利多下，貴金屬市場湧現普遍買盤，現貨鉑金價格今日盤中大漲 2.9%，報每盎司 $1,766.80 美元。

宏觀因素推升金屬價格

近期一系列疲軟的美國就業、通膨及零售銷售數據，已大幅削弱市場對聯準會近期將採取緊縮貨幣政策的預期。根據芝商所（CME）的 FedWatch 工具，市場預期聯準會 9 月升息的機率已從一個月前的超過 51% 驟降至 33%。

近期一份低於預期的消費者物價指數（CPI）報告成為本輪貴金屬上漲的直接催化劑，消除了先前壓抑價格的一大阻力。美元指數回落至 100 心理關卡附近，降低了以美元計價的大宗商品對海外買家的成本，為鉑金等貴金屬提供了有利的交易背景。

結構性供給短缺成關鍵支撐

除了宏觀面的順風，鉑金價格上漲亦有深層的供給結構性因素支撐。世界鉑金投資協會（WPIC）預測，2026 年全球鉑金市場的供給缺口將達到 29.7 萬盎司，這將是連續第四年出現年度供給短缺。

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報告指出，即便屆時總需求預計將下降 9%，年底的地上庫存預計也僅剩 174.7 萬盎司，不足全球三個月的需求量。供應端方面，主要產國南非的礦山電力中斷及維護瓶頸等隱憂，持續為價格提供支撐，市場普遍預期鉑金將維持供給緊張的格局。

市場展望與新興需求

展望未來，混合動力汽車產量的穩定增長為汽車催化劑的鉑金用量提供了短期需求，而人工智慧（AI）基礎設施建設及數據中心擴張所帶來的新興工業需求，也為鉑金的長期前景增添了看漲情緒。

儘管今日價格大幅反彈，但目前鉑金價格仍遠低於其 52 週高點 $2,923.66 美元。市場分析師認為，此次上漲更多反映的是市場對其結構性供給短缺及宏觀敏感性的重新定價，而非重返歷史高點的狂熱情緒。投資者正靜待聯準會公布會議紀要，以尋找更多關於未來政策走向的線索。