花旗：沙國管線遇襲關閉，地緣政治風險與需求將支撐短期油價

根據花旗集團（Citi）分析師的報告，在沙烏地阿拉伯一條東西向重要輸油管線遇襲並關閉後，地緣政治風險升溫，推動油價反彈，布蘭特原油價格週二回升至每桶 108 美元以上。

地緣政治緊張局勢推動油價反轉

報告指出，油價稍早一度因國際能源署（IEA）發布較弱的需求前景，以及市場傳出波斯灣合作理事會（GCC）國家可能與伊朗進行談判的消息，導致布蘭特原油短暫跌向每桶 104 美元。

然而，隨著擬議的會談被取消，加上沙烏地阿拉伯於週四證實其東西向管線遭到攻擊後關閉，市場情緒迅速逆轉。此一事件導致布蘭特原油價格回升至 108 美元上方，而即期布蘭特原油（Dated Brent）價格更一度飆升至每桶 130 美元以上。

管線中斷衝擊與庫存緩衝

據悉，該條被關閉的管線設計容量為每日 700 萬桶，在關閉前的實際流量約為每日 500 萬桶，主要用於將沙國約每日 400 萬桶的原油出口繞過荷莫茲海峽，經由紅海運送。

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花旗分析師指出，沙烏地阿拉伯在西部沿海的出口碼頭擁有約 1,400 萬桶的庫存，並在埃及的西迪基爾（Sidi Kerir）和艾因蘇赫納（Ain Sukhna）另有 1,200 萬桶庫存。該行認為，即使管線中斷時間超過數日，沙國仍可透過提取這些庫存來履行近期的出口承諾。

需求面因素與短期展望

除了供應面的干擾，需求面也存在支撐油價的因素。花旗指出，中國原油進口量增加、煉油廠採購力道強勁，以及即將到來的煉油廠維護季節預計規模不大，都為油價提供了支撐。

花旗預計，短期內這些發展將共同支撐原油和石油產品的價格。然而，市場仍需關注 2026 年第四季荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）是否可能重新開放，這將是影響未來油價走勢的關鍵變數。