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サウジのパイプライン停止で原油価格が上昇、地政学リスクが下支え＝シティ
サウジアラビアが東西パイプラインの停止を発表したことを受け、原油価格は反発し、ブレント原油は1バレル108ドルを上回った。シティのアナリストによると、この価格上昇は、地政学的リスクの高まりと底堅い需要見通しを反映したものだという。
パイプライン停止の経緯
価格が反発する前、ブレント原油は一時1バレル104ドル近辺まで下落していた。これは、湾岸協力会議（GCC）とイランの対話の可能性が報じられたことや、国際エネルギー機関（IEA）が需要見通しを下方修正したことが背景にあった。
しかし、その後、予定されていたGCCとイランの会合は中止となり、サウジアラビアは木曜、東西パイプラインが攻撃を受け停止したことを正式に認めた。これにより、市場のセンチメントは一変し、価格は下落分を取り戻す展開となった。
供給への影響と在庫
シティによると、停止したパイプラインは日量700万バレルの輸送能力を持ち、停止前には日量約500万バレルが流れていた。これにより、サウジアラビアは紅海経由で日量約400万バレルの原油を輸出することが可能だった。
Adサウジアラビアは西海岸の輸出ターミナルに約1400万バレル、さらにシディ・ケリルとアイン・スクナに1200万バレルの在庫を保有しているとシティは指摘。このため、パイプラインの停止が数日以上続いたとしても、当面の輸出契約は在庫の取り崩しによって履行可能との見方を示した。
市場の見通し
供給面での懸念に加え、需要も価格を支える要因となっている。中国の原油輸入は増加しており、製油所の購買意欲も依然として強い。また、今後の製油所の定期メンテナンスシーズンは小規模なものになると予想されている。
シティは、これらの短期的な要因が原油および石油製品の価格を支えると予想している。ただし、2026年第4四半期にホルムズ海峡が再開される可能性があり、その場合は市場の状況が変化する可能性があるとしている。