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瑞銀下調評級至「賣出」 NuScale盤前股價挫逾3%
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小型模組化反應爐（SMR）開發商 NuScale Power (SMR) 的股價在今日盤前交易中下跌 3.3%，主因是瑞銀（UBS）發布一份看空報告，將該公司的股票評級從「中立」下調至「賣出」。
瑞銀看空理由
瑞銀在美股開盤前發布的報告中，將 NuScale 的目標價從 $10.00 大幅下修至 $6.00。該行分析師指出，NuScale 面臨多項挑戰，是其下調評級的主要原因：
- 建廠時程落後：NuScale 的建廠時程預估超過五年，而競爭對手已邁向建設階段。
- 缺乏確定訂單：該公司至今仍未獲得穩固的客戶承諾，商業前景不明朗。
- 預期現金消耗：瑞銀預測，從2026年到2028年，NuScale 的累計現金消耗將達到約 7 億美元。
瑞銀目前假設，NuScale 在2028年只會有一個專案動工。此一悲觀預測，加上該公司2026年第二季營收從去年同期的810萬美元驟降至僅7.5萬美元，加劇了市場的擔憂。
Ad市場反應與背景
此次股價下跌，與前幾個交易日的強勁漲勢形成鮮明對比。NuScale 的股價三天前才因製造和人工智慧工具方面的進展而大幅上漲，顯示機構投資人的情緒已從樂觀迅速轉為謹慎。
值得注意的是，今日美國主要指數如標普500、那斯達克和道瓊工業指數均小幅上漲，凸顯出 NuScale 股價的壓力完全來自公司自身因素，而非宏觀經濟影響。同業如 Oklo 和 Cameco 近期也參與了核能板塊的漲勢，但 NuScale 相對於其營收前的階段估值偏高，使其對負面分析師報告尤為敏感。
綜合來看，瑞銀的降評、股價自52週低點7.21美元以來的近期反彈，以及缺乏具約束力的商業訂單，共同構成了明確的賣壓催化劑，促使投資人在正式開盤前重新評估其風險回報狀況，盤前股價來到9.87美元。