匯豐銀行下調Netflix評級，加劇競爭擔憂，Netflix股價下跌

週二早盤交易中，Netflix (NFLX) 股價下跌超過 2%，此前匯豐銀行一位分析師下調了該公司股票評級。這是不到一週內華爾街主要機構第二次發布看跌評級。此舉加劇了投資者對這家串流媒體巨頭面臨的日益激烈的競爭、不斷上漲的成本以及用戶參與度下降的擔憂。

匯豐銀行指出競爭加劇和支出增加是主要原因

匯豐銀行分析師 Mohammed Khallouf 將 Netflix 的股票評級從“買入”下調至“持有”，並將目標股價下調約 21%，從 96 美元降至 76 美元。該行在報告中指出，來自 YouTube 的日益激烈的競爭是關鍵因素。

Khallouf 也指出，Netflix 的內容支出預計將會增加。他預計，支出增加將壓縮該公司 2027 年和 2028 年的獲利預期，從而降低該股近期對投資者的吸引力。

先前看跌評級的迴響

匯豐銀行的這項行動緊隨富國銀行分析師史蒂文·卡哈爾 (Steven Cahall) 於 9 月 18 日下調 Netflix 評級之後。卡哈爾將 Netflix 的評級下調至“減持”，目標價為 57 美元。該評級導致 Netflix 股價上週下跌約 5%，並持續對市場情緒構成壓力。

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卡哈爾指出了一些他稱為「令人擔憂」的用戶參與度趨勢，包括：

• 預計與 2023 年上半年相比，每位訂閱用戶每日觀看時長將下降 8%。
• 預計該平台排名前 100 的原創劇集的觀看時長將同比下降 21%。

產業整體逆風加劇

雪上加霜的是，消費者對訂閱費用的疲勞感也日益顯現，分析師將這種趨勢稱為「串流媒體通膨」。益普索（Ipsos）最新調查顯示，截至9月中旬的六個月內，39%的美國人取消了至少一項串流訂閱服務，較3月份的29%大幅上升。

同時，競爭格局即將加劇。 9月21日宣布的一項涉及派拉蒙天空之舞傳媒（Paramount Skydance）的和解協議，掃清了其以1100億美元收購華納兄弟探索頻道（Warner Bros. Discovery）的關鍵障礙。如果交易成功，將誕生規模更大的競爭對手，對Netflix構成長期的威脅。