Nemetschek 第二季營收增長14.5%優於預期，但利潤率未達標

德國建築與工程軟體巨擘 Nemetschek 公布其2026年第二季財報，顯示在固定匯率基礎上，營收實現了 14.5% 的穩健增長，略高於分析師預期的13.7%。然而，由於去年同期比較基期較高，營收增速較第一季的17%有所放緩。

營收優於預期，利潤率略遜一籌

財報顯示，Nemetschek 第二季的營業利潤率為 27.9%，未能達到分析師普遍預期的28.3%。不過，由於營收表現超出預期，整體的營業利潤數字與市場估計相符。此外，反映業務可持續性的關鍵指標——年度經常性收入（ARR）——同期增長了 17.4%，顯示其訂閱制業務模式持續發揮效益。

各業務部門表現與展望

從各業務部門來看，表現各有消長：

• 建築（Build）部門 仍然是增長主力，營收增長 24.5%，但相較於第一季的29.8%有所減速。
• 設計（Design）部門 的增長則從上一季的9.5%加速至 9.9%。
• 媒體（Media） 與 管理（Manage） 部門的增長則較為溫和，分別為3.3%和4.6%。

Ad

展望未來，Nemetschek 維持先前公布的全年財務預測，預計有機營收增長率將介於 14%至15% 之間，營業利潤率則預期在 32%至33% 的範圍內。

HCSS 收購案的財務影響

公司指出，近期完成的 HCSS 收購案將為全年營收增長貢獻約6個百分點。然而，這筆交易也將對利潤率產生約150個基點的稀釋效應，主要來自於交易相關成本及遞延收入的減記。

根據公司的會計處理方式，HCSS 收購案的全部盈利貢獻預計要到2027年下半年才能完全體現在財務報表中。這意味著投資者需要更長的時間來評估此收購案的長期綜效。