Evercore ISI：大型基金持續低配軟線零售股，資金流向科技板塊

根據券商 Evercore ISI 的最新分析，長期投資者，特別是大型共同基金，已連續三年對美國軟線零售股（softlines retail）抱持低配（underweight）立場，主要原因為資金持續流向表現強勢的科技板塊。

基金持倉顯著低於基準

Evercore ISI 的報告指出，在過去三年中，標普500指數中規模最大的 25 檔共同基金，在結構上持續低配軟線零售類股。

數據顯示，截至今年六月的過去三個月內，該板塊的持倉比例約為其基准指數權重的 76%，且此一水平保持相對穩定。這反映出基金經理人普遍對該行業的長期前景持謹慎態度。

科技股熱潮產生資金排擠效應

分析認為，此一低配趨勢與近年來投資者對人工智慧（AI）及整體科技股的追捧密切相關。資金的板塊輪動效應，導致了對傳統零售業的投資受到排擠。

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與三個月前（三月底）相比，軟線零售板塊在標普500指數中的權重至六月底已減少了 14 個基點。若與三年前相比，權重更是大幅減少了 25 個基點，凸顯了長期資金流向的結構性轉變。

個股焦點：Ross Stores 受益於持倉調整

儘管整個板塊面臨資金流出的壓力，但並非所有個股都受到同等對待。Evercore ISI 特別提到，平價零售商羅斯百貨（Ross Stores, ROST）是近期的例外。

報告稱，由於部分共同基金進行持倉結構的調整，Ross Stores 反而成為近期的受益者。這意味著在整體低配的趨勢下，投資者仍在行業內進行篩選，尋找具有特定優勢或價值的個別投資標的。