Evercore ISI: Các quỹ lớn tiếp tục phân bổ thấp cho ngành bán lẻ hàng may mặc, ưu tiên cổ phiếu công nghệ

Theo một phân tích mới từ Evercore ISI, các nhà đầu tư dài hạn đang duy trì tỷ trọng phân bổ thấp đối với cổ phiếu ngành bán lẻ hàng may mặc và tiêu dùng nhanh (softlines) tại Mỹ, trong bối cảnh dòng vốn tiếp tục bị thu hút bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu công nghệ.

Tình trạng phân bổ vốn dưới mức tiêu chuẩn

Báo cáo của Evercore ISI chỉ ra rằng trong suốt ba năm qua, 25 quỹ tương hỗ lớn nhất trong chỉ số S&P 500 đã liên tục duy trì cơ cấu phân bổ vốn thấp hơn mức tiêu chuẩn cho ngành bán lẻ softlines. Xu hướng này cho thấy sự thận trọng của các nhà quản lý quỹ đối với triển vọng dài hạn của ngành.

Hiện tại, tỷ lệ nắm giữ của các quỹ này trong ngành chỉ tương đương khoảng 76% so với tỷ trọng của ngành trong chỉ số tham chiếu. Evercore cho biết mức độ này tương đối ổn định trong quý kết thúc vào tháng 6 vừa qua.

Sức ép từ cổ phiếu công nghệ và AI

Nguyên nhân chính của xu hướng này là hiệu suất vượt trội của nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các công ty liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI), đã và đang thu hút sự chú ý lớn từ các nhà đầu tư. Dòng vốn có xu hướng chảy vào các lĩnh vực có tiềm năng tăng trưởng đột phá hơn.

Ad

Sự dịch chuyển này được phản ánh qua các con số cụ thể:

• So với tháng 3, tỷ trọng của ngành bán lẻ softlines trong S&P 500 đã giảm 14 điểm cơ bản vào cuối tháng 6.
• So với ba năm trước, tỷ trọng của ngành đã giảm tới 25 điểm cơ bản.

Tác động đến thị trường

Sự dịch chuyển vốn ra khỏi các ngành truyền thống như bán lẻ để hướng tới công nghệ cho thấy sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro và kỳ vọng tăng trưởng của các nhà đầu tư tổ chức. Điều này có thể tạo ra áp lực lên giá cổ phiếu của các công ty bán lẻ trong dài hạn.

Mặc dù toàn ngành đang bị các quỹ lớn đánh giá thấp, Evercore ISI cũng lưu ý rằng một số công ty riêng lẻ vẫn có thể hưởng lợi. Cụ thể, Ross Stores gần đây đã trở thành một điểm sáng nhờ những điều chỉnh trong cơ cấu danh mục của các quỹ tương hỗ, cho thấy vẫn có những cơ hội chọn lọc trong ngành.