美股「七巨頭」財報週登場 市場廣度面臨關鍵考驗

隨著四家科技巨擘本週將公布財報，美國股市正迎來關鍵時刻。近期市場已出現資金從人工智慧（AI）核心股輪動至其他類股的跡象，而這些財報結果將嚴格考驗此一市場廣度擴張的趨勢能否持續。

盤面輪動浮現 七巨頭漲勢暫歇

自6月初創下歷史新高以來，標普500指數的進一步上漲動能受阻，至今已回檔超過 2%。這段期間，引領牛市的「七巨頭」（Magnificent Seven）相關ETF已下跌超過 8%，而費城半導體指數更是從高點回落逾 19%。

然而，指數的疲軟表現掩蓋了市場內部的結構性轉變。路透社數據顯示，自6月高點以來，標普500指數中約有三分之二的成分股錄得上漲，11個主要板塊中有8個走高。其中，醫療保健和金融板塊表現最佳，分別上漲了 14% 和 12%。

另一個市場廣度改善的跡象是，等權重標普500指數同期上漲近 4%，與受大型股影響較大的標準普爾500指數下跌 2.4% 的表現形成鮮明對比。Nationwide首席市場策略師Mark Hackett表示：「在七巨頭大幅回檔期間，大盤能維持平盤整理，我認為這是非常健康的現象。」

財報季成關鍵試金石

市場輪動的健康程度將在本週面臨考驗，微軟（Microsoft）和Meta將於週三盤後公布財報，蘋果（Apple）和亞馬遜（Amazon）則在週四接力。此前，同為七巨頭的Alphabet和特斯拉已率先公布財報，但兩家公司股價在財報後雙雙下滑。

Ad

特別是Alphabet，儘管其上週進一步提高資本支出計畫，卻引發市場對其AI投資回報率的擔憂。Hackett指出，市場可以承受「單一巨頭的糟糕表現」，但他補充說：「如果AI題材全面退潮，我認為標普指數將難以維持現有水準。」

市場展望：輪動而非拋售

分析師普遍認為，目前的市場動態是健康的資金輪動，而非恐慌性拋售。Natixis Investment Managers Solutions首席投資組合策略師Jack Janasiewicz表示：「我們沒有看到賣壓，只是資金從市場的一個領域轉移到另一個領域，這是牛市的基礎。」

這種轉變背後亦有基本面支撐。BakerAvenue財富管理公司首席策略師King Lip指出，七巨頭的利潤增長近年來雖優於市場，但這一差距正在縮小。他表示：「預計到年底，整體市場的盈餘增長將高於大型科技股。」

儘管如此，七巨頭的影響力依然不容小覷，其合計權重仍佔標普500指數的約三分之一。Horizon Investment Services執行長Chuck Carlson總結道：「無論結果如何，它們都將對標普500指數產生重大影響。」