매그니피센트 7 실적 발표, 미국 증시 저변 확대 시험대 올라

미국 증시가 6월 초 기록한 고점 이후 주춤하는 사이, 시장 내부에서는 주도주가 소수의 빅테크 기업에서 다른 업종으로 확산되는 중요한 변화가 나타나고 있다. 이번 주 마이크로소프트, 메타, 애플, 아마존 등 '매그니피센트 7(M7)' 핵심 기업들의 실적 발표가 이러한 시장 저변 확대의 지속 가능성을 시험할 전망이다.

M7 후퇴와 시장 전반의 강세

인공지능(AI) 열풍을 주도하며 강세장을 이끌었던 M7 주식들은 최근 주춤하는 모습을 보이고 있다. 로이터통신에 따르면, M7 관련 상장지수펀드(ETF)는 6월 고점 이후 8% 이상 하락했으며, 필라델피아 반도체 지수 역시 19% 이상 조정을 받았다. 이 여파로 S&P 500 지수도 같은 기간 2% 넘게 하락했다.

하지만 지수 이면을 살펴보면 긍정적인 신호가 감지된다. 같은 기간 S&P 500 구성 종목의 약 3분의 2가 상승했으며, 11개 업종 중 8개가 오름세를 보였다. 특히 시가총액 가중 방식의 S&P 500 지수와 달리, 모든 종목을 동일한 비중으로 계산하는 '동일가중 S&P 500 지수'는 6월 2일 이후 약 4% 상승하며 시장의 저변이 넓어지고 있음을 시사했다.

네이션와이드의 수석 시장 전략가 마크 해킷은 "M7 그룹의 급격한 조정에도 불구하고 시장 전체가 보합세를 보인 것은 매우 건강한 신호"라고 평가했다.

빅테크 실적, AI 투자 스토리의 분수령

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이번 주 시장의 관심은 M7 기업들의 실적에 집중될 예정이다. 수요일(현지시간) 마이크로소프트와 메타, 목요일 애플과 아마존이 분기 실적을 발표한다. 앞서 실적을 공개한 알파벳과 테슬라는 발표 후 주가가 하락하며 투자 심리에 부담을 줬다.

특히 알파벳은 AI 데이터센터에 대한 막대한 자본 지출 계획을 유지하면서 투자 대비 수익성에 대한 우려를 낳았다. 마크 해킷은 "시장은 특정 기업 하나의 부진은 흡수할 수 있지만, AI 투자 스토리 전체가 흔들리는 상황이라면 S&P 지수가 현재 수준을 유지하기 어려울 것"이라고 지적했다.

"건강한 순환매"라는 전문가 평가

전문가들은 최근 시장의 움직임을 매도세가 아닌 '건강한 순환매'로 평가하고 있다. 다코타 웰스 매니지먼트의 로버트 파블릭 선임 포트폴리오 매니저는 "기술주와 같은 모멘텀 기반 거래에서 벗어나 상대적으로 저평가되었거나 부진했던 다른 영역으로 자금이 이동하는 순환매가 진행 중"이라고 분석했다.

이러한 변화는 펀더멘털 측면에서도 근거를 찾을 수 있다. 베이커애비뉴 웰스 매니지먼트의 킹 립 수석 전략가는 "연말까지 M7보다 광범위한 시장의 이익 성장률이 더 높을 것으로 예상된다"며, "표면적인 지수에는 완전히 반영되지 않았지만 리더십이 시장 전반으로 확산되고 있다"고 설명했다. 그럼에도 M7 기업들은 여전히 S&P 500 지수 전체 시가총액의 약 3분의 1을 차지하고 있어, 이들의 실적은 지수 전체에 막대한 영향을 미칠 수밖에 없다.