摩根大通看好工業股前景 上調3M與愛默生電氣評級至「增持」

摩根大通 (JPMorgan) 在即將到來的財報季前，上調了工業集團 3M (MMM) 與愛默生電氣 (EMR) 的股票評級，理由是看好其成長前景、有利的終端市場趨勢，以及預期至 2027 年的獲利動能將增強。

評級上調細節

摩根大通分析師將這兩家公司的評級從「中性」(Neutral) 調高至「增持」(Overweight)。此舉反映了該投行對兩家公司在未來幾季實現營收與獲利加速增長的信心，並在報告中提供了具體的財務預測。

3M：營收增長料將帶動獲利擴張

針對 3M，摩根大通將其 2026 年 12 月的目標價從 178 美元微幅上調至 $180 美元。報告指出，3M 正進入一個營收增長將日益支持獲利擴張的階段。

該行預測，受惠於資料中心、半導體和工業市場的強勁表現，3M 第二季的有機增長率可望超過 3%，足以抵銷消費電子和汽車領域的持續疲軟。摩根大通的具體預測數據如下：

• 第二季調整後每股盈餘 (EPS)：$2.26 美元，略高於華爾街共識。
• 有機增長率：3.2%。

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分析師認為，強勁的訂單趨勢、不斷增長的積壓訂單以及三大業務部門的需求改善，為 2026 年下半年的加速增長奠定了基礎。此外，定價能力、生產力提升及 PFAS 相關成本降低，預計將支撐利潤率至 2027 年。

愛默生電氣：積壓訂單提供成長能見度

對於愛默生電氣，摩根大通維持 $157 美元 的目標價，但將評級上調至「增持」。分析師認為，市場對其下半年增長步伐的擔憂，忽略了公司龐大的積壓訂單和正在改善的流程工業週期。

報告指出，愛默生的積壓訂單年增 9%，為 2026 財年下半年的有機增長急劇加速提供了能見度。摩根大通預期，電力、液化天然氣 (LNG)、半導體和航太等領域的長期專案投資將支撐營收增長，而中東地區的重建工作可能帶來額外的上行空間。

該行預期，改善的資本支出、穩健的定價能力和關稅壓力緩解，將推動利潤率擴張至 2027 年，儘管歐洲和中國的化工市場依然疲軟。