JP모간, 실적 발표 앞둔 3M·에머슨 투자의견 '비중확대'로 상향

JP모간은 다가오는 분기 실적 발표를 앞두고 3M(MMM)과 에머슨 일렉트릭(EMR)의 투자의견을 '중립'에서 '비중확대'로 상향 조정했다. JP모간은 두 기업의 성장 전망 개선, 우호적인 최종 시장 동향, 2027년까지 이어질 강력한 실적 모멘텀 기대감을 상향 조정의 배경으로 제시했다.

3M: 성장 가속화 및 수익성 개선 기대

JP모간은 3M의 2026년 12월 목표주가를 기존 178달러에서 180달러로 상향했다. 보고서는 3M이 매출 성장이 이익 확대를 견인하는 새로운 국면에 진입하고 있다고 분석했다.

JP모간은 2분기 유기적 성장률이 3%를 상회할 것으로 전망했다. 이는 데이터센터, 반도체, 산업 시장의 강세가 가전 및 자동차 부문의 지속적인 약세를 상쇄한 결과다. 또한 가격 결정력, 생산성 향상, 포트폴리오 최적화, PFAS 관련 비용 감소 등이 2027년까지 마진을 지지할 것으로 예상했다.

• JP모간 2분기 전망치:
• 조정 주당순이익(EPS): 2.26달러 (월가 예상치 상회)
• 유기적 성장률: 3.2%
• 영업이익률: 24.6%

JP모간은 견고한 수주 동향과 증가하는 수주잔고, 3개 사업 부문 전반의 수요 개선이 2026년 하반기 3M의 성장 가속화를 이끌 것으로 내다봤다.

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에머슨 일렉트릭: 견고한 수주잔고가 성장 견인

에머슨 일렉트릭에 대해서도 투자의견을 '비중확대'로 상향했으나, 목표주가는 157달러를 유지했다. JP모간은 시장이 하반기 성장 속도에 대해 우려하고 있지만, 회사의 상당한 수주잔고와 개선되는 공정 산업 사이클을 간과하고 있다고 지적했다.

전력, LNG, 반도체, 항공우주 등 장기 프로젝트 투자가 매출 성장을 뒷받침할 것으로 예상되며, 중동 지역의 재건 사업은 회사 가이던스에 포함되지 않은 추가 상승 요인이 될 수 있다고 덧붙였다. 에머슨의 수주잔고는 전년 대비 9% 증가하여 2026 회계연도 하반기 유기적 성장의 급격한 가속화에 대한 가시성을 제공한다고 JP모간은 분석했다.

유럽과 중국 화학 시장의 부진은 계속되고 있지만, 자본 지출 개선, 탄력적인 가격 정책, 관세 압력 완화 등이 2027년까지 마진 확대를 견인할 것으로 전망된다.