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摩根大通點評歐洲服飾股：線上通路成關鍵 M&S看俏、Zalando面臨逆風
根據投資銀行摩根大通（JPMorgan）的最新評估，歐洲服飾零售業者的命運正在分化，企業在應對不斷變化的購物行為和特定品類的逆風時，表現各異。該銀行的分析顯示，數位基礎設施已成為近期交易環境中，能否成功抓住銷售機會的關鍵決定因素。
線上與實體通路表現分歧
摩根大通指出，近期的英國熱浪對服裝零售商而言本是利多，但助益幾乎完全來自線上銷售，實體店面的人流反而受到衝擊。這種趨勢使得不同企業的表現出現顯著差異。
其中，Primark 因缺乏具規模的線上銷售管道，被摩根大通認為近期交易表現可能疲軟。報告明確指出，相對於擁有強大電商能力的競爭對手，Primark在這種市場動態下處於「結構性劣勢」。與此同時，Primark宣布將對數百種男女及童裝產品進行降價，降幅最高達 29%，以期在其從母公司英國聯合食品（Associated British Foods）分拆前提升銷售。
個股前景展望
摩根大通對特定公司的前景給予了不同評價，反映出各家公司在市場中的獨特地位與挑戰。
Ad馬莎百貨（M&S）重獲市場份額
摩根大通對馬莎百貨（M&S）抱持顯著的正面看法。報告指出，自去年的網路攻擊事件後，該公司已重返正常交易軌道，食品銷售實現了雙位數百分比的增長，服裝數據也顯示其正在重新奪回失去的市場份額。摩根大通在七月重申對該股的「增持」（Overweight）評級，主要看好其在食品、家居和美妝業務方面的線上利潤潛力。
Zalando面臨運動鞋需求放緩挑戰
另一方面，摩根大通對線上零售商 Zalando 則持較為謹慎的態度。報告提到，儘管熱浪天氣普遍有利於線上零售，Zalando的營收和利潤仍略低於預期。Zalando公司本身將此歸因於運動鞋需求趨緩，摩根大通認為這已成為整個體育用品行業更廣泛的議題。
摩根大通警告，雖然運動鞋僅佔Zalando商品交易總額（GMV）的低雙位數份額，但該品類的影響力可能超出其規模。該品項的持續疲軟，可能進一步拖累網站的整體流量。