JPMorgan วิเคราะห์หุ้นค้าปลีกเสื้อผ้ายุโรป: M&S เด่น, Primark เสี่ยงเพราะไม่มีออนไลน์

JPMorgan ได้เปิดเผยบทประเมินล่าสุดเกี่ยวกับกลุ่มผู้ค้าปลีกเสื้อผ้าในยุโรป ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงทิศทางที่แตกต่างกันอย่างชัดเจนในภาคส่วนนี้ โดยชี้ว่าโครงสร้างพื้นฐานด้านดิจิทัลได้กลายเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินความสำเร็จ ท่ามกลางพฤติกรรมการจับจ่ายของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไปและสภาพอากาศที่ไม่ปกติ

มุมมองต่อ 3 หุ้นหลัก

บทวิเคราะห์ของ JPMorgan ได้เจาะลึกถึงสถานการณ์ของ 3 บริษัทค้าปลีกรายใหญ่ โดยมีมุมมองที่แตกต่างกันไปตามความสามารถในการปรับตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งการมีช่องทางขายออนไลน์

Marks & Spencer (M&S): แนวโน้มเชิงบวก

JPMorgan มีมุมมองที่เป็นบวกอย่างยิ่งต่อ M&S โดยชี้ว่าบริษัทกำลังกลับสู่ภาวะการซื้อขายปกติหลังจากการโจมตีทางไซเบอร์เมื่อปีที่แล้ว และกำลังช่วงชิงส่วนแบ่งการตลาดกลับคืนมาได้สำเร็จ

• ยอดขายอาหารเติบโตในระดับ สองหลัก
• ข้อมูลยอดขายเสื้อผ้าบ่งชี้ว่า M&S กำลังฟื้นตัว โดยเป็นหนึ่งในหมวดหมู่ที่เติบโตแข็งแกร่งที่สุดทั้งในร้านค้าและออนไลน์
• JPMorgan ย้ำอันดับความน่าลงทุน "Overweight" เมื่อเดือนกรกฎาคม โดยมองเห็นโอกาสในการทำกำไรจากช่องทางออนไลน์ในธุรกิจอาหาร ของใช้ในบ้าน และผลิตภัณฑ์ความงาม

Primark: เสียเปรียบเชิงโครงสร้าง

Ad

ในทางตรงกันข้าม JPMorgan คาดว่าผลการดำเนินงานล่าสุดของ Primark จะค่อนข้างซบเซา เนื่องจากบริษัทไม่มีช่องทางการขายออนไลน์ที่มีนัยสำคัญ ซึ่งถือเป็นจุดอ่อนเชิงโครงสร้างในช่วงที่ผ่านมา

• แม้คลื่นความร้อนในสหราชอาณาจักรจะเป็นผลดีต่อยอดขายเสื้อผ้าโดยรวม แต่ประโยชน์ส่วนใหญ่กลับเกิดขึ้นผ่าน ช่องทางออนไลน์ ในขณะที่จำนวนลูกค้าที่มาเดินในร้านค้าลดลง
• การไม่มีช่องทางดิจิทัลทำให้ Primark เสียเปรียบคู่แข่งที่มีความพร้อมด้านออนไลน์อย่างชัดเจน
• ล่าสุด Primark ได้ประกาศลดราคาสินค้าหลายร้อยรายการสูงสุดถึง 29% เพื่อกระตุ้นยอดขายก่อนการแยกตัวออกจากบริษัทแม่ Associated British Foods

Zalando: ต้องจับตาอย่างระมัดระวัง

JPMorgan แสดงความกังวลต่อ Zalando โดยระบุว่าบริษัทมีรายได้และกำไรต่ำกว่าคาดการณ์เล็กน้อย แม้ว่าสภาพอากาศร้อนจะเอื้อต่อธุรกิจค้าปลีกออนไลน์ก็ตาม

• Zalando ชี้แจงว่าปัจจัยหนึ่งมาจากความต้องการ รองเท้าผ้าใบ (sneakers) ที่ลดลง ซึ่งเป็นประเด็นที่ถูกถกเถียงในวงกว้างของกลุ่มสินค้ากีฬา
• แม้รองเท้าผ้าใบจะมีสัดส่วนเพียงเลขสองหลักต้นๆ ของปริมาณการขายสินค้ารวม (GMV) แต่ JPMorgan เตือนว่าความอ่อนแอในหมวดหมู่นี้อาจส่งผลกระทบต่อปริมาณผู้เข้าชมเว็บไซต์โดยรวมได้มากกว่าที่คาด