JP모건, 유럽 의류주 분석: M&S '긍정적', 잘란도 '신중'

JP모건의 최신 분석에 따르면, 변화하는 소비 행태와 이상 기후 현상 속에서 유럽 의류 소매업체들의 실적이 엇갈리고 있으며, 특히 온라인 판매 채널의 유무가 실적을 가르는 핵심 요인으로 부상했다. 투자은행은 마크스 앤 스펜서(M&S), 프라이마크, 잘란도에 대한 각기 다른 전망을 제시했다.

M&S, 시장 점유율 회복에 '긍정적' 평가

JP모건은 마크스 앤 스펜서(M&S)에 대해 특히 긍정적인 전망을 내놓았다. 지난해 사이버 공격 이후 정상적인 거래로 복귀하면서 영국 시장에서 잃었던 시장 점유율을 되찾고 있는 점을 높이 평가했다.

은행 측은 M&S의 식품 부문 매출이 두 자릿수 성장률을 기록했으며, 의류 부문 데이터 역시 온라인과 오프라인 매장 모두에서 강력한 실적을 보이며 점유율을 회복하고 있음을 시사한다고 분석했다. JP모건은 지난 7월 M&S에 대한 투자의견 '비중확대(Overweight)'를 재확인한 바 있다.

프라이마크, 온라인 채널 부재로 '구조적 약점'

반면, 프라이마크(Primark)의 최근 실적은 부진했을 것으로 예상했다. 이는 의미 있는 온라인 판매 채널이 없기 때문이라고 지적했다. JP모건은 최근 영국의 폭염이 의류 소매업체들에게 전반적으로 긍정적이었지만, 그 혜택은 거의 전적으로 온라인 판매에서 발생했다고 분석했다.

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오프라인 매장 방문객이 감소한 상황에서 디지털 채널이 없는 프라이마크는 경쟁사 대비 구조적으로 불리한 위치에 놓여있다고 평가했다. 한편, 프라이마크는 모기업과의 분사를 앞두고 매출 증대를 위해 수백 개 제품의 가격을 최대 29% 인하한다고 발표했다.

잘란도, 스니커즈 수요 둔화에 '신중론'

독일의 온라인 패션 플랫폼 잘란도(Zalando)에 대해서는 신중한 입장을 보였다. 잘란도는 폭염으로 온라인 소매업이 호조를 보였음에도 불구하고 최근 매출과 이익이 소폭 예상치를 하회했다.

회사 측은 스니커즈 수요 둔화를 원인 중 하나로 꼽았으며, JP모건은 이것이 스포츠용품 업계 전반의 논쟁거리가 되었다고 언급했다. 스니커즈가 잘란도의 총 상품 판매량(GMV)에서 차지하는 비중은 10%대 초반에 불과하지만, 이 부문의 지속적인 약세가 웹사이트 전체 트래픽을 감소시킬 수 있다고 경고했다.