花旗銀行稱，日本股市將在年底前重新聚焦基本面。

花旗銀行分析師表示，在經歷了第三季市場對基本面因素的忽視之後，預計日本股市將在年底前回歸基本面驅動的走勢。

脫節的季度

花旗銀行在近期的報告中指出，日本股市在7月至9月期間波動區間較大，而在此期間，盈利預測修正和每股收益增長等基本面相關因素卻大幅轉為負值。這與往年同期市場行為的典型表現有所不同，通常情況下，投資者會在第一季和上半年財報季之間更加關注企業業績。

花旗銀行將第三季的脫節歸因於幾個主導性的主題因素和宏觀經濟壓力。該行強調了一系列暫時掩蓋企業獲利的因素，包括：

• 人工智慧和半導體產業股票強勁業績被過早消化，隨後又出現回落。
• 殖利率曲線陡峭化。
• 原油價格上漲。

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展望：回歸基本面

展望未來，該公司預計這些「一次性」因素將在年底逐漸消退。這將使市場回歸基本面重新發揮其對估值傳統影響的環境。

花旗表示，第三季表現不佳的基本面驅動因素預計將在年底前再次主導日本股市的股價走勢。