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洲際交易所斥資57億美元收購MarketAxess，全債務融資引發股價下跌
紐約證券交易所（NYSE）的母公司洲際交易所（Intercontinental Exchange, ICE）宣布達成協議，將以全現金方式收購電子債券交易平台 MarketAxess Holdings，但此消息引發市場對其財務槓桿的擔憂，導致其股價在盤前交易中下跌 0.2%。
收購詳情與融資計畫
根據協議條款，ICE 將以每股 167 美元的現金收購 MarketAxess 所有流通股，此價格較 MarketAxess 於2026年7月29日的收盤價溢價 33%。這筆交易的股權價值約為 60 億美元，企業價值約為 57 億美元。
市場對此收購案的反應平淡，主要源於其融資方式。ICE 計畫完全透過新發行的債務（包括債券、定期貸款和商業票據）為此次收購提供資金。公司預計，交易完成後，其初始總槓桿率將達到 3.4 倍，並計畫在交易結束後的 18 至 24 個月內將其降至 3.0 倍或以下。
戰略目標與市場影響
ICE 執行長 Jeff Sprecher 表示，此次收購旨在建立一個投資者一直期待的固定收益生態系統，該系統將「透明、高效、完全連接且所有人皆可使用」。透過整合 MarketAxess 遍及90多個國家、連接約 2,100 家機構投資者和經紀交易商的網絡，以及 ICE 現有的零售債券交易、數據分析和全球指數業務，合併後的平台將服務於固定收益市場的各個領域。
Ad儘管此交易具備明確的戰略理由，並預計每年將產生 1 億美元的費用協同效應，但全債務融資的模式仍對收購方股價構成壓力，這是大型收購案中常見的市場反應。此交易預計將在獲得 MarketAxess 股東和監管機構批准後，於2027年上半年完成。
亮麗財報與股東回饋
在宣布收購的同時，ICE 也公布了穩健的季度業績，部分抵銷了市場對槓桿的疑慮。公司報告指出：
- 2026年第二季調整後稀釋每股盈餘為 1.90 美元，超出分析師預期的 1.88 美元。
- 營收為 26.7 億美元，符合市場預期，年增 5%。
此外，ICE 還提高了股東資本回報計畫，宣布將季度股息從每股 0.48 美元提高 8.3% 至 0.52 美元，並將每季的股票回購計畫基準提高至 4 億美元。對投資者而言，近期股價走勢將取決於他們如何權衡增加的債務負擔與公司的長期戰略優勢及強勁的營運基本面。