ICE Umum Ambil Alih MarketAxess Bernilai $5.7 Bilion, Saham Merosot Akibat Kebimbangan Hutang

Saham Intercontinental Exchange (ICE) mencatat sedikit penurunan dalam dagangan pra-pasaran selepas syarikat induk Bursa Saham New York (NYSE) itu mengumumkan perjanjian untuk mengambil alih platform dagangan bon elektronik MarketAxess Holdings. Urus niaga tunai sepenuhnya itu dinilai pada kira-kira $5.7 bilion dari segi nilai perusahaan.

Butiran Perjanjian dan Pembiayaan

Di bawah terma perjanjian, ICE akan memperoleh semua saham tertunggak MarketAxess pada harga $167 sesaham secara tunai. Harga ini mewakili premium sebanyak 33% berbanding harga penutup MarketAxess pada 29 Julai 2026, dengan nilai ekuiti mencecah kira-kira $6.0 bilion.

Reaksi pasaran yang kurang memberangsangkan terhadap saham ICE berpunca daripada kaedah pembiayaan. Pengambilalihan ini akan dibiayai sepenuhnya melalui terbitan hutang baharu, termasuk bon, pinjaman berjangka dan kertas komersial. ICE menjangkakan leveraj kasar akan bermula pada 3.4x dan menyasarkan untuk mengurangkannya kepada 3.0x atau lebih rendah dalam tempoh 18 hingga 24 bulan selepas urus niaga selesai.

Prestasi Suku Tahunan dan Pulangan Modal

Di sebalik kebimbangan mengenai hutang, ICE turut melaporkan keputusan suku tahunan yang kukuh, sekali gus mengimbangi sebahagian sentimen negatif. Syarikat itu melaporkan perolehan sesaham (EPS) terlaras bagi suku kedua 2026 sebanyak $1.90, mengatasi jangkaan penganalisis sebanyak $1.88.

Ad

Selain itu, hasil syarikat berjumlah $2.67 bilion, sejajar dengan anggaran dan meningkat 5% dari tahun ke tahun. ICE juga meningkatkan pulangan modal kepada pemegang saham dengan:

• Mengisytiharkan dividen suku tahunan sebanyak $0.52 sesaham, peningkatan 8.3%.
• Menaikkan program pembelian semula saham asasnya kepada $400 juta setiap suku.

Rasional Strategik dan Prospek

Ketua Pegawai Eksekutif ICE, Jeff Sprecher, menyifatkan pengambilalihan ini sebagai satu langkah strategik untuk membina ekosistem pendapatan tetap yang komprehensif. Beliau menyatakan, "Bersama-sama, kita akan membina ekosistem pendapatan tetap yang telus, cekap, terhubung sepenuhnya dan boleh diakses oleh semua."

Gabungan ini dijangka akan menjana sinergi perbelanjaan tahunan sebanyak $100 juta. Perjanjian ini dijangka akan dimuktamadkan pada separuh pertama 2027, tertakluk kepada kelulusan pemegang saham MarketAxess dan pihak berkuasa kawal selia. Penurunan sederhana saham ICE mencerminkan corak biasa bagi saham syarikat pengambil alih dalam urus niaga besar yang dibiayai hutang, walaupun rasional strategiknya jelas.