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ICE、マーケットアクセスを約57億ドルで買収合意－財務負担を嫌気し株価は軟調
ニューヨーク証券取引所（NYSE）の親会社であるインターコンチネンタル取引所（ICE）は、債券電子取引プラットフォーム大手のマーケットアクセス・ホールディングスを買収することで合意したと発表した。しかし、買収資金を全額負債で賄う計画が投資家の間で財務負担への懸念を呼び、好調な決算発表にもかかわらず、ICEの株価は時間外取引で0.2%下落した。
買収の概要
合意条件によると、ICEはマーケットアクセスの全発行済み株式を1株当たり現金167ドルで取得する。これは2026年7月29日の終値に対し33%のプレミアムを上乗せした水準となる。
- 株式価値: 約60億ドル
- 企業価値: 約57億ドル
- 資金調達: 全額を社債、タームローン、コマーシャルペーパーなどの新規発行負債で賄う。
この取引はマーケットアクセス株主の承認および規制当局の認可を経て、2027年上半期に完了する見込みだ。
市場の反応と財務への影響
ICEの株価が軟調に推移した主な要因は、全額を負債で賄うという資金調達方法にある。買収完了後の総レバレッジ比率は当初3.4倍となり、その後18〜24ヶ月以内に3.0倍以下に引き下げることを目標としている。
Ad大規模な負債調達を伴う買収では、買収企業の株価が一時的に下落することは一般的だ。同日の米国株式市場全体が堅調に推移していたことから、ICE株の下落は同社固有の要因によるものと言える。
戦略的意義と好調な業績
今回の買収により、ICEは機関投資家とブローカーディーラー約2,100社が参加するマーケットアクセスのネットワークを獲得する。ICEの既存の個人向け債券取引事業やデータ分析能力と統合することで、あらゆる市場参加者に対応する包括的な債券エコシステムの構築を目指す。年間ランレートで1億ドルの費用シナジーが見込まれている。
ICEのジェフ・スプレッカーCEOは、「透明性が高く、効率的で、あらゆる参加者がアクセス可能な債券エコシステムを構築する」と述べ、買収の戦略的重要性を強調した。
また、ICEは同日、市場予想を上回る2026年第2四半期決算も発表した。調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）は1.90ドルと市場予想を上回り、四半期配当を8.3%引き上げ1株0.52ドルとすることも明らかにした。投資家は、この長期的な戦略的メリットと短期的な財務レバレッジの増加を天秤にかけることになりそうだ。