加通貝祥：AI 資本支出激增 大型科技股財報季反應兩極

根據資產管理公司加通貝祥（Canaccord）週一發布的展望報告，第二季財報季揭示了大型科技公司在人工智慧（AI）領域的資本支出計畫顯著增加，此一趨勢已成為影響市場情緒及個股表現的關鍵因素。

AI 資本支出計畫上修

Canaccord 的分析指出，在本次財報季期間，超大規模雲端服務業者 (Hyperscalers) 對 2025-2027 年的資本支出總預測，已從 2.25 兆美元上調至 2.45 兆美元。

這波 AI 投資熱潮引發了市場的兩極反應。報告稱，META 和 GOOGL 因宣布更高的 AI 支出計畫而股價承壓，反映投資人對成本增加的擔憂。相較之下，微軟（MSFT）的支出策略及亞馬遜（AMZN）在成長與利潤率擴張方面的表現，則獲得市場正面評價。

財報季整體表現穩健

報告也顯示，本季財報整體表現不俗，為市場提供支撐。截至目前，已有 79% 的標普 500 指數成分股公司及 67% 的羅素 2000 指數成分股公司公布了財報。

財報公布後，分析師的預期修正出現積極訊號：

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• 小型股的盈餘預估上修了 4%，優於大型股的 3%。
• 過去三個月，所有已公布財報公司的營收預估平均改善了 1%。

總體經濟與市場背景

在市場表現方面，報告提到標普 500 指數上週上漲 1.05%，收復了近期的盤整區間。儘管大型科技股領漲，但標普 500 等權重指數（Equal Weight Index）上週也小漲 0.62%，並創下歷史新高。

總體經濟數據方面，美國第二季 GDP 成長率放緩至 1.5%，低於 2% 的市場預期。與此同時，通膨數據顯示降溫跡象，核心個人消費支出（PCE）物價指數年增率降至 3.3%。

美國聯準會（Fed）在 7 月會議中決議將利率維持在 3.50% 至 3.75% 的區間不變，但有三名成員投票支持升息。聯準會主席 Warsh 重申，央行在歷經五年多的高通膨後，仍致力於達成 2% 的通膨目標。