Honeywell航太因供應鏈困境下修2026年財測，衝擊利潤展望

剛從母公司 Honeywell 分拆獨立的航太巨擘 Honeywell Aerospace，週三因持續的供應鏈瓶頸，下修了其 2026 年的銷售成長預期，並發布了低於預期的盈利展望。

下修全年財測

該公司表示，供應限制迫使其必須調整業務優先順序，進而影響了整體的財務表現。根據最新的指引，Honeywell Aerospace 的全年展望如下：

• 年度有機銷售成長率： 預計為 4% 至 5%，顯著低於先前預測的 7% 至 9%。
• 年度調整後每股盈餘： 預計介於 $7.60 至 $7.90 之間，遠低於 LSEG 彙編的分析師平均預估值 $8.86。

供應鏈瓶頸衝擊利潤結構

Honeywell Aerospace 指出，為了應對飛機製造商波音 (Boeing) 和空中巴士 (Airbus) 的增產需求，公司不得不優先交付原廠設備製造 (OEM) 的訂單。此舉排擠了營收和利潤率都更高的售後市場 (aftermarket) 業務產能。

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在航太產業的商業模式中，供應商通常以較薄的利潤向飛機製造商銷售初始零組件，而主要利潤則來自於後續的維修、備件和服務等售後市場。財務長 Josh Jepsen 在接受路透社採訪時表示：「市場需求持續非常強勁，這確實是一個供應方面的挑戰。」

此外，該公司也將資源優先投入國內國防和太空計畫，而非利潤通常較高的國際合約，導致下半年的銷售組合對獲利較為不利。

第二季業績回顧

Honeywell Aerospace 於今年六月在納斯達克首次亮相。在第二季財報中，儘管銷售額因銷量和定價策略而成長 5% 至 $45.2 億美元，但獲利能力卻面臨壓力。

第二季調整後每股盈餘年減 32% 至 $1.87。公司核心利潤較去年同期下降 7%，主因是承擔了約 1 億美元的分拆相關成本和庫存報廢費用。執行長 Jim Currier 表示：「我們終端市場的長期趨勢依然強勁，但供應限制影響了本季的產出增長。」