世界黃金協會：近期金價飆升主因為投資需求，非僅美國購債影響

世界黃金協會（World Gold Council）分析師指出，八月份黃金價格的強勁漲勢，主要由投資資金流動所驅動，而非單一催化劑造成，並提醒市場不應將此波漲勢完全歸因於美國財政部的擴大購債計畫。

投資需求為主要推手

根據世界黃金協會EMEA地區資深分析師Krishan Gopaul的說法，八月份現貨黃金價格一度飆升至接近每盎司$4,700美元，創下五月中旬以來的新高。他向Investing.com表示，美國財政部在月底宣布的購債計畫，更像是「加速了既有趨勢，而非創造新趨勢」。

Gopaul分析，此波漲勢的背景是市場對美國及其他地區債務高築的普遍擔憂。他強調，推動全球金價的關鍵驅動因素依然存在於市場之中。

ETF資金流向證實趨勢

數據顯示，自七月以來投資需求明顯增強。Gopaul指出，全球黃金ETF在該月錄得$30億美元的淨流入，扭轉了先前連續兩個月的資金淨流出。八月份此趨勢進一步擴大，淨流入金額高達$170億美元。

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• 主要驅動力：Gopaul表示：「最新一波漲勢顯然主要由投資需求引領，特別是期貨部位和黃金ETF的資金流入。」
• 次要因素：他補充說，實體消費需求可能在邊際上提供了支撐，而中國和印度的投資需求也出現了更明顯的改善。

央行角色與後市展望

對於各國央行的角色，Gopaul認為，央行購金是市場「重要的潛在支柱」，而非近期漲勢的主要催化劑。他預期，今年官方部門的黃金購買量將保持強勁，但可能低於2025年的水平。

展望未來，Gopaul認為支撐黃金的條件依然存在，但市場不確定性和普遍的波動性可能會在今年剩餘時間內影響大盤。他點出幾個潛在的風險與機會：

• 潛在逆風：長天期實質殖利率再度上升、美元走強，或聯準會立場比預期更鷹派，都將對金價構成短期壓力。
• 潛在順風：反之，美元進一步走弱、實質殖利率面臨下行壓力、ETF持續流入，或財政與地緣政治風險升級，則將對黃金有利。