高盛更新歐洲確信名單：ASML、Sika、Puig入列

高盛證券 (Goldman Sachs) 近期更新其八月份的歐洲「確信名單」(Conviction List)，新增三檔個股，分別為半導體設備製造商艾司摩爾 (ASML)、瑞士建築化學品公司西卡 (Sika) 以及西班牙美妝時尚集團 Puig。與此同時，施耐德電機 (Schneider Electric) 和克諾爾 (Knorr Bremse) 則被移出此份名單。

新增個股入選理由

高盛分析師為每家新入選的公司提供了詳細的投資論點，主要基於其優於市場共識的成長前景與利潤潛力。

ASML：受惠於產能擴張與利潤增長

高盛分析師 Alex Duval 指出，受惠於邏輯晶片 (Logic) 和動態隨機存取記憶體 (DRAM) 領域的強勁訂單，ASML 在產能擴張方面的能見度已顯著提高。此一趨勢支撐了高盛的財測，其預估的 2027 至 2029 財年每股盈餘 (EPS) 超出市場共識 5% 至 18%。

Duval 預期，在定價能力、高價平台產品組合優化以及營運槓桿的推動下，ASML 的利潤率將從 2026 財年的約 41% 提升至 2029 財年的 50% 左右。報告同時強調，ASML 超過一半的營收增長來自非 AI 相關業務，顯示其客戶基礎日益廣泛，並非單純的 AI 概念股。

Sika：需求回溫與穩固的定價能力

對於瑞士的 Sika，分析師 Ben Rada-Martin 認為其銷量正開始迎來拐點，且此一趨勢應可持續。背後動能來自於基礎設施、翻修工程與資料中心等防禦性較強的終端市場。

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高盛報告稱，即使在原物料通膨緩解的情況下，Sika 仍展現出強大的定價能力，為利潤率提供了下檔保護。基於此，Rada-Martin 預估的 2027 財年 EPS 較市場共識高出 5%。

Puig：創新驅動與市場擴張潛力

負責 Puig 的分析師 Aron Adamski 強調，該公司正透過創新引領增長，並擁有「有史以來最繁忙的新品發布計畫」。Adamski 指出，Puig 在規模近乎兩倍大的女性香水市場中市佔率僅 8%，遠低於其在男性香水市場的 17%，存在巨大的「空白市場」(white space) 可供開拓。

此外，佔總銷售額不到 30% 的彩妝與護膚品業務也具備增長潛力。公司的低槓桿特性使其有能力進行選擇性的「補強型併購」(bolt-ons)，而營運槓桿的發揮預計將支持利潤率擴張。

市場意涵

高盛的「確信名單」代表該投行分析師在特定區域中最看好的投資標的，通常反映了高度的信心。被納入名單可能吸引更多機構投資者的關注，並對股價產生正面影響。

對投資人而言，高盛提出的分析觀點提供了觀察這些公司的關鍵指標，例如 ASML 的利潤率擴張進度、Sika 的銷量增長持續性，以及 Puig 新產品線的市場反應。而兩家公司被移出名單，則暗示高盛認為當前有其他更具吸引力的投資機會。