美伊衝突引發殖利率飆升後 全球債市週五回穩

在經歷了數月來最劇烈的拋售潮後，美國公債與歐元區公債殖利率於週五趨於穩定。此前，由於市場擔憂美國與伊朗的停火協議破裂將引發新一輪能源驅動的通膨，導致債券價格大幅下跌。

殖利率急升後暫歇

週五，債券市場獲得喘息機會，殖利率在高點附近進行整理。

• 美國10年期公債殖利率：小幅回落至 4.54%，仍在兩個月高點附近徘徊。此基準殖利率在週三和週四經歷了數月來最大的兩日漲幅。
• 美國2年期公債殖利率：該利率對聯準會的短期利率預期高度敏感，目前穩定在 4.18% 左右。
• 德國10年期公債殖利率：作為歐元區的基準，該殖利率微幅下滑至 3.033%，但仍接近七週高點。

地緣政治引爆通膨擔憂

本週債市的劇烈波動，源於華盛頓與德黑蘭之間爆發的軍事打擊。這次衝突實質上威脅到先前脆弱的停火協議，並立即對能源市場造成衝擊。

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由於關鍵的荷莫茲海峽 (Strait of Hormuz) 海上運輸受到嚴重干擾，布蘭特原油價格迅速回升至每桶 $78 美元附近。油價的飆升徹底改變了市場對短期通膨的預測，引發了投資者對物價壓力重燃的憂慮。

央行政策預期面臨變數

在此次衝突爆發前，債券市場普遍預期通膨將持續降溫，從而使各國央行能夠採取中立的貨幣政策立場。在這種預期下，公債價格一度上漲（殖利率下跌）。

然而，隨著地緣政治風險導致通膨前景再次變得不明朗，市場先前的樂觀假設正受到嚴峻考驗。投資者正在重新評估未來央行利率路徑的可能性，為金融市場增添了新的不確定性。